瑞银下调中国海外目标价至30.12元 评级「买入」

1评论 2016-06-30 14:23:10 来源:阿思达克财经网 看主力在买什么!

  瑞银发表报告,上调中国海外发展(港股00688)(00688.HK) 2016/17/18年盈测1%、7%及16%,惟考虑到收购中信(00267.HK) 房地产项目的盈利贡献,及股权摊薄效应,调整2016/17/18年每股盈测-2%、-4%及+5%,目标价由33.43元下调至30.12元,现价较经调整资产净值折让29%,重申评级「买入」。

  该行相信,收购中信若干房地产项目对中海外而言是必须的,因有助维持其中期持续增长,尤其现时国内土地市场竞争加剧,地价急升,相信收购完成後,中海外土地储备由足够3年使用增至5-6年。

  报告指,即使中信最新公布的毛利率仅18.8%,管理层仍有信心,收购不会拖累中海外的高毛利率,并可维持在30%或以上。该行相信,随着中海外工程及财务成本下降,执行力度强劲,加上今年首五月楼价上升,均有助中海外毛利率自去年水平逐步上扬。

关键词阅读:中国海外发展

责任编辑:李晨
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