瑞银升敏华控股评级至「买入」 目标价上调至12.52元

1评论 2016-07-04 17:38:40 来源:阿思达克财经网 没时间盯盘怎么办?

  瑞银报告指出,敏华控股(港股01999)(01999.HK) 2016财年盈利胜预期,主因透过优化销售组合,毛利率较预期理想,及成本控制得宜,该行料公司毛利率可由2016财年39.5%,至2017/18财年进一步分别升至41.1%及41.9%。

  该行指,因此上调对敏华控股于2017财年至2019财年每股盈测23%、28%及28%至0.75元、0.88元及0.97元,目标价由8.22元上调至12.52元。

  此外,瑞银指敏华资本开支计划相对平稳,现金流充裕,资产负债表强劲,其派息比率有望由2016财年51%升至2018财年的60%。该行指,敏华估值落后于同业,因此该行将其评级由「中性」升至「买入」。

  报告指,基于美国房地产市场持续改善,集团增加分销商,并以具竞争力的定价推出新产品,提升市场份额,及美国新任管理层亦已安顿好,料2017财年及2018年美国市场销售按年增11%及10%。中国方面,店铺网络进一步扩充,加上产品创新及营销推广有效,料2017财年及2018年销售增长21%及17%。虽然欧洲市场因经济增长停滞不前及汇率具风险,生意仍存挑战,但估计相关业务于2017年销售将停止下跌。

关键词阅读:敏华控股

责任编辑:李晨
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