大市展望:强势蓝筹持续强势

1评论 2016-07-05 08:57:00 来源:金融界网站 看主力在买什么!

  投资银行家温天纳表示,估计下半年内地经济将继续保持平稳增长态势,PPI持续缓慢转正,全年CPI预计约为2%,全年经济增长6.6%左右,高于6.5%的增长目标。与此同时,下半年内地经济将朝着四大领域发力,一是投资发力为特点,民间投资企稳回升是下半年经济企稳的关键;二是下半年内地在产业结构调整、制度创新、科技创新、产业创新等发展将加大力度,预期在五大行业──核电、航空、航运、军工、铁路的重组将全面加速;三是内地经济下半年仍面临较大压力和不确定性,预期稳增长政策仍需继续加码;四是下半年内地财政政策将有机会更加积极。

  鸿升证券资产管理部董事总经理陈蓓敏表示,7月开局不俗,重返21000点水平。在牛熊证分布上,熊证于21200和21500点水平密集较多。在“七翻身”口号下,恒指短线测试6月高位21352点。强势蓝筹持续强势。

  关注板块/个股

  融慧财经:预期濠赌股业绩改善 大行仍看好

  尽管濠赌股短期受制市场气氛,但中长线市场仍看好。市场预期濠赌股次季业绩有改善,而到7、8月份公布季绩时,将成板块的催化剂。此外,下半年续有新赌场开幕,有利吸引人流,支持博彩收入增长,亦对濠赌股有支持。

  大摩建议从股息率着眼,该行看好金沙(01928.HK)可维持7.5厘股息率,加上低负债率,以及旗下巴黎人于今年稍后开幕,可带来3,000间房间供应。

  市场分析人士则认为,暑假将至,有助刺激访澳人数和博彩收入,看好银河娱乐港股00027)(00027.HK)和永利澳门港股01128)(01128.HK),尤其永利集团的澳门路凼新项目“永利皇宫”度假村将于8月开业,有望吸引更多旅客到访澳门,带动收入。

  交银国际:前景向好 推荐银行业

  据媒体报道,财政部税政司加急下发了《关于金融机构同业往来等增值税政策补充通知征求意见的函》,征求意见稿中将同业存款、同业借款、同业代付、买断式买入返售金融商品、持有金融债券和同业存单所取得的利息收入,纳入金融机构营改增试点中“金融同业往来”的适用范围。由于营改增的政策方向是不增加行业税负水平,本次调整符合我们预期。本次调整后同业往来利息收入基本全部免征增值税;债券投资利息收入免征增值税范围扩大到一般金融债和同业存单。由于中小银行同业收入占比高,中小银行整体更受益。假设业务管理费中有5%可以抵扣增值税,粗略测算,本次调整后,营改增对行业整体盈利影响在1个百分点以内,大银行中建行、农行受影响幅度在0.5%以内;中小银行中,重农行、民生、兴业、华夏、平安也基本不受影响或略有正面影响;工行、招行、光大所受负面影响在1个百分点左右;中信、浦发、重庆银行港股01963)的盈利负面影响略大(我们这里测算的并不精确,实际影响可能略高或略低)。维持行业同步评级,维持重庆农商行、中信买入评级。

  兴业证券:前景向好 推荐中国海外

  收购中信地产:公司公布收购中信地产细节,初始交易代价为 310 亿元人民币(370.8 亿港元) ,在此基础上可有 5%的调整。公司将按每股 27.13 港元的发行价发行1,095,620,154股股份给中信集团以支付297.24亿港元 (“股份代价”),以及向中信集团转让价值 73.56 亿港元的物业组合(“资产代价”) ,中国海外和中信集团实现强强联合。

  补充优质土地储备:中信地产目前在中国 22 个城市开展业务,大部分为一、二线城市,且大部分位于中海开展业务的 10 个城市以内。土地储备的总建筑面积 3155 万平米,权益建筑面积 2352 万平米,收购完成后中国海外的总土地储备将提升 76.1%至 7300 万平米。按收购对价,土地平均价格为 3550 元每平米,比从市场“招拍挂”拿地有很大的优势。未来中国海外将继续通过并购的方式实现规模的增长。

  我们的观点:通过此次收购,中国海外的综合实力得到加强,以较低的成本获取了大规模的土地储备,龙头地位得到巩固。在房地产行业发展进入“白银时代”后,公司的行业并购整合能力将成为公司的优势,从估值来看,公司目前 7 倍 PE,较 NAV折让 15%,建议投资者积极关注。

  风险提示:地产去库存不及预期,宏观经济增长放缓。

  兴业证券:前景向好 推荐康达环保港股06136

  康达环保 6 月 30 日晚间发布公告,全资子公司重庆康达环保产业集团与山东国环签订协议,收购其所持有7家污水处理厂9%的股权,总金额5283万元。7 座污水处理厂总设计处理能力 34 万吨/日,目前已建成运营 25 万吨/日,在建 4 万吨/日,储备 5 万吨/日。

  点评:

  收购价格合理,权益处理量进一步增加。收购标的 7 座污水处理厂在此前收购中已由康达环保收购 90%股权。本轮收购以上 7 座污水处理厂剩余9%的股权,总金额 5283 万元,与前两轮收购定价一致。7 个污水处理厂总设计处理量 34 万吨/日,已建成投运 28 万吨/日,收购完成将增加康达环保 3.06 万吨/日的权益处理量,单价约为 1726 元/吨。截至 2015 年底,7 个污水处理厂净资产 6.29 亿元,净利润 5328 万元。收购价折合 2015 年PE11.02 倍,PB0.93 倍。按当前股价,康达环保 2015 年静态PE8.74 倍,PB0.89 倍。考虑到近两年来收购资产投运处理量增加,盈利能力将进一步增强,且定价与前轮收购保持一致未做任何调整,我们认为收购价格尚属合理。

  在手现金充足,下半年新项目扩张潜力大。年初康达环保在手现金 17.42亿元,目前绝大部分尚未动用,因此其下半年新项目增长潜力较大。水务市场在 PPP 新政及“水十条”的推动下,市场化改革有望加速,民营企业有望获取更多市场份额。公司是国内最大的民营水务集团,未来水处理规模将有巨大增长空间。

  投资建议:当前市场一致预期康达环保 2016 年归属净利润 3.97 亿元,对应当前股价 PE7.15 倍,仅为港股环保水务板块中位值 13.5 的 53%,估值有较大吸引力,建议投资者积极关注

  风险提示:污水处理市场竞争加剧,新增项目数不达预期,人民币持续贬值。

关键词阅读:蓝筹股

责任编辑:李晨
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