大市展望:近期市场反弹激烈 回调属正常

1评论 2016-07-06 09:05:00 来源:金融界网站 看主力在买什么!

  港股昨日大幅下跌,紧紧反弹一天后,便又受到欧洲拖累。美股周二收跌,银行与能源股领跌。原油价格下挫超过4%。英国脱欧对经济前景造成的不确定性因素令市场感到紧张。英镑兑美元降至31年新低。美10年期国债收益率创历史新低。目前除了脱欧事件的后续影响外,市场没有太多利空,而此影响相信会逐步消化,近期市场反弹的过于激烈,回调属于正常,操作上可以逢低加上一些被错杀的中资股。

  由于港股ADR指数走势偏软,再加上日圆汇价与金价近期持续表现良好,反映投资者避险情绪仍高涨,将会限制股市上行空间。展望未来,投资者将注视周五公布的美国就业数据,为美国利率未来走势寻找进一步启示。

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  瑞信:下调濠赌股目标价 宜待更佳买入时机

  瑞信发表报告指,澳门博彩收入表现弱于原先预期,相信是受以下部份因素所影响,中国流动性放缓影响博彩需求复苏、针对贵宾厅的新反洗钱(AML)条例、部份中介人将业务移至海外等;该行决定下调2016及2017年澳门博彩收入预测,料今年博彩收入跌6%至2,178.62亿澳门元(原预期增长8%),2017年增长预测由11%降至8%,2018年增长预测则由8%上调至10%。建议投资者等待更佳买入时机。

  该行同时下调对濠赌股目标价7%至31%,重申对银河娱乐(港股00027)(00027.HK) 、永利澳门(港股01128)(01128.HK) 及美高梅中国(港股02282)(02282.HK) 的「跑赢大市」投资评级,但对银娱的目标价由37元降至28.2元,永利澳门目标价由14.5元降至13.5元,美高梅中国目标价由16.9元下调至12.5元;金沙中国(01928.HK) 目标价由35.5元降至27.5元,维持「中性」评级。

  瑞信指,中期而言对行业仍感正面,料濠赌业于今年第四季及2017年迎来更多重估机会,因新项目将会陆续投入,反洗钱金融行动特别工作组(FATF)将于11月完成调查,可望移监管风险,澳门政府或有更多积极的支持政策出台。

  该行指,在濠赌股的喜爱次序,首先是银娱、第二是永利澳门、第三是美高梅中国。

  大摩:降内房行业评级至「与大市同步」 首选中海外、龙湖及金隅等

  摩根士丹利将内房行业的评级由「吸引」降至「与大市同步」,主要由于土地成本大增,预期政策风险上升,令今年下半年至明年之物业销售放缓,首选金隅集团(02009.HK) 、龙湖(00960.HK) 、中海外(00688.HK) 及雅居乐(03383.HK) ,首要减持碧桂园(港股02007)(02007.HK) 。

  该行指出,尽管年初至今内地物业价格大升,但地价升幅更甚,对发展商的利润率带来负面影响。在年初至今最贵的50宗土地交易,地价几乎等同邻近地区的楼价,即该区楼价要上升30%至40%,发展商才可望收支平衡。而在50宗交易中,有64%由国企投得,最贵地皮亦为国企投得,反映国企发展商比非国企更进取。

  该行认为,去年内地政府对内房行业的立场由支持转向中性,令楼价及投资上升,但预期今年下半年或推出政策削弱楼市。该行预期,下半年物业销售按年升9%,但2017年倒退5%,料未来12个月,一线、二线及次要城市的平均价格将分别为持平、升5%及升2%。

  该行预期,内地楼市在今年四季会出现转捩点,料11月将出现明显销售放缓,而且行业调查亦发现混凝土管生产商手头订单有同样情况。

  兴业证券:维持博大绿泽(港股01253)买入评级

  2016年6月27日广Greenstate公告:宽景观国际和格陵兰海外已订立股份购买协议,据此,广泛的国际景观康迪ionally同意出售,而格陵兰海外有条件同意购买,754米股(占已发行股本约22.79%公司于本公布日期)。

  我们的观点:格陵兰海外继续增加持股至成为大股东。它一定会结合优势和实现共赢通过产业链横向PPP市场形势协同效应,符合双方的共同利益。格陵兰海外高度预计不会调整公司现有的管理,从而使广泛Greenstate将保持稳定,高效运行与原核心团队。该交易将是老股转让,没有dilut离子现有股权,这充分考虑到了少数人的利益股东及避免二级市场股价波动。它是安全的预计,在可预见的深入格陵兰海外合作并广泛Greenstate在大型PPP项目将有助于公司更出色的表现在不久的将来。我们维持买入评级评级,目标价HKD1.85。该预测的净利润归属于业主在FY2016-18为人民币二百八十九分之二百零六/406米。

  风险:PPP项目,地方政府的财政恶化,延时人民币的持续贬值。

  兴业证券:前景向好 推荐中国水务(港股00855)

  其结果为FY2016的CWA宣布:该FY2016收入总计HKD4.03bn,同比增长41.1%。净利润归属于业主是HKD551.8男,同比增长48.8%。 EPS HK??D36.58美分,同比增长39.8%。董事会建议按每股HKD5美分末期股息。

  具有稳定的利润率,较低的费用率和充裕的现金良好的财务状况。报告期内,本集团“毛利率和净利率为47.13%和24.55%,基本与去年持平。由于规模效应,而费用率下降。本集团的资产负债率为59.79%,其2亿美元亚行贷款与HKD2.55bn的一次性现金续约。总之,金融形势对本集团相当健康。

  新项目刺激大幅增长。在本报告期内,CWA收入“的主要水业务是HKD3.63bn,增长53.4%。其中建造服务收入的巨大增长的主要原因。自来水公司收购,以及赢得新的项目无一不透露着广阔的发展前景。

  我们的观点:CWA是在香港市场上唯一的水基工业的目标。对于当前PE11.34,PB0.83合理的估值和良好的现金流的主要业务,我们强烈建议投资者“持续关注。

  风险:新项目,地方政府的财政恶化,人民币的持续贬值高估。

关键词阅读:恒生指数

责任编辑:李晨
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