大和下调安踏目标价至18.5元 重申「买入」评级

1评论 2016-07-12 20:47:08 来源:阿思达克财经网 看主力在买什么!

  大和发表报告指,安踏(02020.HK) 目前的市盈率为13倍(2013至2014年水平),认为该股近期股价回调为长期投资者带来了入市机会。该行近日于厦门进行实地检测时发现,集团的零售折扣已回复正常水平,分销商亦能赚取中至高单位数的经营利润,而集团亦计划今年将2,000门店进行升级。

  该行指出,不断恶化的宏观环境将为消费者信心带来进一步的负面影响,加上较高的基数,预期安踏第二季的核心品牌销售将录得中单位数增长,与首季相若,而明年首季的订单则会录得按年高单位数增长。基于宏观环境恶化,该行下调集团的收入预期1%至6%,今年至2018年每股盈利预测2%至9%,但上调毛利率预测至47.3%至48%,主要由于较好的产品结构,及预期集团FILA及迪桑特(Descente)新店将可带来去杠杆化影响。

  该行重申安踏的「买入」评级,将目标价由23元下调至18.5元,今明两年盈利增长预测为15%及14%。

关键词阅读:安踏

责任编辑:李晨
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