恒指酝酿继续向上突破

1评论 2016-07-18 01:40:00 来源:中国证券报 看主力在买什么!

  上周港股市场显著回暖。恒指于过去一周沿着10日线稳步上扬,上周四突破6月初高位约21200点附近阻力,现正尝试突破4月中的密集阻力区约21500点至21600点,如能顺势往上突破区间横行整固格局,计算量度升幅,下一个目标在去年10月的反弹高位约23500点附近。

  纵观外围市场,在强劲经济数据以及各大企业第二季度业绩普遍向好等积极因素驱动下,投资者对美国经济状况信心加强,同时也提振了美股市场氛围,加上原油价格有所回升,上周道指与标普500指数连创历史新高,欧股整体亦处于上升趋势。相信受外围正面市况影响,短期内港股有望维持涨势。观察上周大市交易,港股日均成交额约为670亿港元,略显平淡。衍生市场方面,认股证上周日均成交额约120亿港元,牛熊证方面,上周前四个交易日成交额均处于60亿港元以下,而上周五急升至约70亿港元。

  恒指牛熊证资金流方面,截至上周四的五个交易日,牛证获得约2840万港元资金净流出,反观熊证则出现约1.75亿港元资金净流入,反映近日较多资金逆势做空。截至上周四,多仓集中在收回价20400点至20900点之间,过夜街货相当于约2080张期指合约;熊证空仓则分布于收回价21600点至22300点之间,相当于约3770张期指合约。

  行业资金流数据方面,过去一周资金倾向部署认沽证看空,当中较强势的网络媒体股板块的相关认沽证获得约1510万港元资金净流入,而认购证则有约3060万港元资金净流出;另外,澳门博彩股板块的相关认沽证获得约1550万港元资金净流入,而认购证则出现约500万港元资金净流出。至于国际银行股及交易所板块,相关认购证分别出现约1680万港元及1170万港元资金净流出。

  权证引伸波幅方面,指数权证普遍回落,以三个月贴价场外期权为例,恒指的引伸波幅下跌1.3个波幅点至17.9%,国企指数的引伸波幅下跌1.2个波幅点至22%;个股板块方面,网络媒体股的引伸波幅下跌0.5个波幅点;交易所板块的引伸波幅下跌约0.6个波幅点;A股ETF的引伸波幅下跌约0.8个波幅点;内银股的引伸波幅下跌约0.9个至1.4个波幅点。

  与权证相同,牛熊证的溢价代表投资者以现价买入牛熊证并持有至到期时,正股价格需要变动多少百分点,该牛熊证才可达到一致。若投资者打算持有牛熊证至到期日,溢价的高低也可视为其中一个需要参考的数据。如把牛熊证与相近年期及行使价的权证比较,牛熊证有较低溢价的特点,主要原因是牛熊证的强制收回机制。以R类牛熊证来说,当相关资产触及收回价时,牛熊证会被马上收回,即使之后相关资产反弹至收回价之上,投资者也无法再进行买卖;而权证则不同,只要正股在权证到期前能大幅回升,持有者仍有收复失地的机会,故牛熊证的低溢价特点,投资者可视之为被收回后便失去博反弹权利的补偿。(本文并非投资建议,也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何损失,作者及法国兴业一概不负任何责任。若需要应咨询专业建议。)

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