高盛升中石化冠德至「买入」 重申北控「确信买入」

1评论 2016-07-18 13:51:33 来源:阿思达克财经网 看主力在买什么!

  高盛发表报告表示,国家发改委计划监控燃气企业之成本,或是在「十三五」规划内进一步推出价格及回报管制的重要一步,目前燃气企业投资资本回报率为7.4,较其他内地公用股之5.8%为高。该行以成本加成利率方式评估气价变动的潜在影响,留意到新奥能源(港股02688)(02688.HK) 、中国燃气(港股00384)(0384.HK)、华润燃气(港股01193)(01193.HK) 等高回报企业,其每立方米毛利由3至8分人民币不等,高于要求标准,或会面对监管措施。

  该行指,相反北控(00392.HK) 及中石化冠德(港股00934)(00934.HK) 将可受惠于监管,或提升利润率。

  高盛指出,燃气销量在4至5月增速回落至低单位数,主要因为供暖季节过去,但相信第四季随着内地减少用煤转用燃气,行业将重拾增长速度。该行认为燃气需求只是短暂回落,料未来三至四年有更多企业签订液化天然气供应合同,有定价市场化并推动需求,相应将内地2016至2020年燃气需求上调2.4%至8.4%。

  高盛重申北京控股(港股00392)为其该行的亚太区「确信买入」名单,以反映其强劲的销气增长及下游业务具防守性,中游业务或受到减费影响但对盈利影响有限,而且公司有潜在分拆资产上市及增加派息的机会,维持「买入」评级,将目标价由52元升至54.2元。该行又将中石化冠德评级,由「中性」上调至「买入」,反映其受惠于山东独立提炼厂的进口增加,并受惠于政策,目标价由3.8元升至4.8元。

关键词阅读:中石化冠德

责任编辑:李晨
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