瑞银:玖纸人币贬值压力应消除 目标价上调至8.95元

1评论 2016-07-18 13:55:57 来源:阿思达克财经网 看主力在买什么!

  瑞银报告指出,纸品行业供求逐步平衡,料玖纸(02689.HK) 可受惠,并可提升议价能力,加上成本控制得宜,料毛利率由2015年15.7%扩张至2016/17/18年的17.8%、18.5%及19.3%,集团毛利率每升1%,将可提振盈利8%。该行因此上调2016/17/18年每股盈测13%、7%及6%,目标价由8.69元上调至8.95元。

  尽管集团盈利增长较同业强劲,惟现价相当于今年预测市盈率仅9倍,低于历来平均值及全球同业水平1个标准差,风险回报吸引,有望获重新评级,因此维持评级「买入」。

  此外,对于市场关注集团负债率高及美元债务比例高,集团积极进行债务重组,预期集团人民币债务所持比例将由上半财年28%,升至全年逾50%,料2017年底将增至80%,料人民币贬值压力应消除,并可降低负债比率及潜在汇兑亏损,估计上述改善措施有助提升集团2016-18年每股盈利年复合增长率至33%。

关键词阅读:玖纸

责任编辑:李晨
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