大市展望:港股有望延续升势 可留意蓝筹

1评论 2016-07-21 08:51:00 来源:金融界网站 看主力在买什么!

  贵人资本梁渊表示,受益美企高盛、微软等多家美企财报数据好于预期提振,且有美联储官员表示美国年内加息最多一次正面偏好市场,周三美股道指再创新高。再看国内方面,周三沪深两市受困谨慎情绪影响小幅低开,全体震荡格局,其中充电桩等题材板块活跃,虽然央行不断释放积极流动性但不过谨慎情绪令市场上攻动力匮乏两市指数好淡争持,尾盘微跌收。而港股未受中美股市牵引走出独立行情,恒指周三靠稳收涨,市场未见利空讯息观望情绪浓郁,加之中国管理层有意释放良好流动性正面影响市场。现美企财报业绩刺激美股再升,外围市场偏好给港股带来支持,同时港股近期靠稳有望走出“七翻身”行情,激活市场投资信心,因此,料港股有望延续升势,可留意蓝筹。

  交银国际:维持银行业同步评级

  5月人民币贷款增加9855亿元,同比多增847亿元,略高于我们所预期的9000亿,显着高于彭博市场一致预期的7500亿。5月地方债置换对于新增贷款的影响显着降低。从新增贷款结构来看,5月新增贷款主要投向居民中长期贷款,其次为企业中长期贷款和票据贴现。5月居民中长期贷款新增5281亿,同比多增3218亿,占当月新增人民币贷款的比重为53.6%,规模创下历史新高。考虑到6月居民中长期贷款增速可能放缓,企业整体信贷需求仍低迷,预计6月新增贷款在1万亿左右。5月社会融资规模增量为6599亿元,显着低于彭博一致预期的1.0万亿,同比少增5763亿。新增社会融资显着低于市场预期,由于受票据业务强化监管影响,新增未贴现票据降幅创历史新高;企业债融资规模出现净减少,预计主要受信用债风险上升影响。人民币存款同比少增主要由于非银金融机构存款同比少增。5月市场利率保持稳定,央行通过多种政策工具维持流动性稳定。银行理财产品发行规模创新高,预期收益率开始低于4%。维持行业同步评级,维持中信、重庆农商行买入评级。

  融慧财经:濠赌股前景回稳具复苏概念

  根据行业数据显示,澳门6月首十二天博彩收益达64亿澳门元。倘计及角子机相关收入则料达68亿澳门元。受惠内地正值端午节长假期,上周每日平均博彩收益增长加快至6.07亿澳门元(对比6月首五天仅5.1亿澳门元)。然而,不论是博彩收益或是到访澳门旅客人数,6月皆是传统淡季,因此花旗维持这个月博彩收益预测170亿澳门元,即按月跌8%,按年跌2%。

  野村国际发表研究报告,指6月份澳门博彩收入不太可能有增长,预期将按年跌5%。报告表示,6月次周的赌博活动回升,日均赌收按月上升19%至5.57亿元。因此,该行认为首周较缓慢的表现属行业正常波动,大于禁止电话投注及银联新政策的影响。

  高盛发表报告,濠赌股迎来有利政策及人民币汇率前景回稳,行业今年以来已获重估跑赢大市约10%,但同时留意到相关股份走势回异。年初以来股价累升37%,对比新濠博亚(MPEL)累跌16%,认为行业估值已趋合理,建议投资者捕捉个股的盈利预测周期。

  摩通:予枫叶教育(港股01317)“增持”评级 看9.5元

  中国枫叶教育集团有限公司(以下简称枫叶)是中国领先的国际学校运营商(幼儿园至12年级,简称“K-12”)之一。虽然在过去12个月里,枫叶股价升至三倍多,但基于我们预期的每股盈利增长率,枫叶2017财年的市盈率仍处于同业最低水平且估值仍具吸引力。目前,枫叶正以更快的步伐新增学校,我们在最新的估值模型中采用更高的经营杠杆和更快的人均学费增速,给予截至2017年12月底9.5港元的新目标价(之前截至2016年12月底的目标价为8.0港元)

  已落实的学校是增长的根基,而不是天花板。我们根据公司已经公布的合作协议,预估新学校将快速发展(2015 年新增5所,2016年新增11所,2017年新增17所),实际增长速度比我们预期的可能更快,因新的学校可以在几个月内签署并开始运营,这表明公司可能在2018年之前增加的学校数量,比我们预估2017年的17所学校还要多。我们预期2020年的招生目标将达到43,000人(比管理层的目标高8%)。

  提升盈利预测及更新截至2017年12月底的目标价。考虑到新增学校相比现有学校而言,位于较富裕的城市,我们提升收入预期以反映该因素带来的小幅人均学费增长,并提升经营杠杆预期,因销售及管理费用将比销售收入增速慢得多。我们给予截至2017年12月底9.5港元的新目标价,以反映较高的盈利预测,并将目标价期限延长至下一年度末。

  股价,估值和风险。我们基于现金流贴现模型预测的新目标价(截至2017年12月底)为9.5港元,对应2018财年市盈率为20倍。我们注意到,枫叶教育2017财年仅20倍的市盈率比区域教育服务同行要低约20%。基于我们对2017-2020财年30%的每股盈利年复合增长率预测,2017财年的市盈率也是处于合理水平。风险提示:未来可能出现教育政策变动以及国际教育需求变动的风险。

  信达国际:前景看好 荐嘉利国际(港股01050)

  嘉利国际(1050)0.76元/短线目标价:0.85元/16.4%潜在升幅

  因素:

  i)集团现时86%收入来自IBM、联想(0992)、惠普(HP)及NEC,并已锁定主要订单至2019年,有助推动集团收入及盈利增长;集团主营业务为五金塑胶及电子专业代工(EMS),其中以服务器金属外壳业务增速最快,上年度分部收入按年增长50.4%,占总收入由2014/15年度33.85%提升至45.4%。集团去年收入按年增加11%,期内纯利按年急升逾53%,毛利率按年升110点子至12.1%;

  ii)集团正争取国内科技龙头企业如华为、中兴及浪潮的服务器金属外壳订单,由于内地服务器市场销售于2016-2018年将年以20%的年复合增长,若能成功争取相关订单,进可进一步拉动业绩;

  iii)按初步推算,现价相当于2016/17财年约10.0倍预测市盈率,随着集团高毛利服务器金属外壳业务占比进一步提升,料可提升业绩,另外,其6.0%的预期股息率,料可为股价带来支持;

  iv)股价续处6月至今短期升轨上,加上14日RSI续攀升,MACD信号线「牛差」再度扩大,有利股价续试高位,建议趁低吸纳。

关键词阅读:恒生指数

责任编辑:李晨
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