里昂下调恒生目标价至137.5元 重申「跑输大市」评级

1评论 2016-08-04 11:14:54 来源:阿思达克财经网 没时间盯盘怎么办?

  里昂发表研究报告,指恒生(00011.HK) 上半年因坏账及物业重估问题,令表现逊该行预期,惟其资产负债表仍然强劲,故降2016-18年的纯利预期1-2%,但维持派息预期,重申「跑输大市」评级,目标价从140.5元降至137.5元。

  该行指,上半年纯利为80亿元,按年跌60%,较去年下半年升12%,利润率增5点子至1.85%,主因非贷款资产收益较高及融资成本降,抵销手续费收入疲弱,成本收入比率为33%符预期,坏账比率则较预期高。

  该行又指,贷存比率为68.5%,较去年下半年降0.6个百分点,不良贷款率升至0.55%,主因内地企业贷款所致,覆盖率降至47%,负债比率亦降至7.4%,一级资本比率为16.8%。

  该行指,因应营运环境具挑战,预期贷款增长会变得温和,同时低息环境及竞争令利润率受制,坏账亦会增加。

关键词阅读:恒生指数

责任编辑:李晨
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