花旗升李宁目标价至5.6元 评级「买入」

1评论 2016-08-12 15:56:38 来源:阿思达克财经网 没时间盯盘怎么办?

  花旗认为,李宁(港股02331)(02331.HK) 收入持续增长主要靠库存水平健康及毛利增长支撑,产品组合中新产品较多令毛利率改善,预期李宁今明两年收入增长分别为13%及12%,维持「买入」评级,目标价升至5.6元。

  花旗指出,李宁上半年毛利率按年上升1.5个百分点,主要由于较高毛利的新产品销售占比上升。根据百度搜寻,李宁于中国运动品牌中排名第三,仅次于Adidas及Nike,按国内品牌计则排名第一。

  李宁自营店及经销商第二季同店销售增长均录得上升,电商业务第二季同店销售增长亦录得按季上升,集团整体同店销售增长于第二季录得高单位数增长,上季则仅录得低单位数增长。

  于上半年底,李宁12个月以上库存比例按年跌3个百分点至25%,7-12个月库存比例按年跌2个百分点至21%;180日以上应收帐比例按年跌3各百分点至25%,花旗预期李宁下半年将录得5千万元人民币应收帐拨备回拨。该行又预期,随着李宁零售渠道销售率改善,预期明年第一季预订订单将与今年第四季一样录得高单位数增长。

关键词阅读:李宁

责任编辑:李晨
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