美银美林:中国建筑核心盈利逊预期 降至13.7元

1评论 2016-08-16 11:48:14 来源:阿思达克财经网 看主力在买什么!

  美银美林发表研究报告,指中国建筑(03311.HK) 上半年纯利升28%至22.5亿元。撇除一次性项目,核心盈利为14.8亿元,按年跌16%,逊该行预期30%,主因内地的BT项目(建造-移交)转至PPP型式(公私营合作),而PPP型式工程需更长的准备时间,令到收入及EBIT较低。另外,最近地方政府亦计划预先偿付BT项目的应付账,降低中国建筑可收取的BT项目应收账的利息收入。

  美银美林降下半年盈利预期7%,以及削明年及后年盈测5-6%,以反映BT及PPP-BT项目的收入下降、PPP项目销售及行政开支增、利息收入减少等的预期。目标价降8%至13.7元。该行维持股份「买入」评级,仍预期公司明年及后年的核心每股盈利升24%及15%。

  该行指,上半年止公司的PPP-BT在手订单达400亿元,预期新增订单将继续上升,该行料今明两年PPP及BT基建项目收入升至65亿元及117亿元,而保障房项目的在手订单亦很多,料可推动今明两年的收入。因此公司上调今年的订单目标,由780亿元升至830亿元。

关键词阅读:中国建筑

责任编辑:李晨
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