大和上调润电目标价至15.6元 评级“跑赢大市”

1评论 2016-08-19 18:46:55 来源:智通财经网 看主力在买什么!

  大和发表报告,表示华润电力(港股00836)(00836)上半年经常性纯利按年跌35%,符合市场预期,管理层多番强调维持2016-2018年派息稳定,相信派息比率会由现在的38%上升至2018年的46%,每年稳定派发每股0.85元。

  该行预测润电在燃煤发电业务的资本开支,会由今年的92亿元下降至明年的75亿元及后年的35亿元,主要由于集团对增加煤电产能更趋保守及选择性,以及余下尚待安装的超低排放系统已不多。资本开支减少令2016-2018年现金流稳定,有利派息。

  大和又指出,内地7月全国用电量受炎热天气影响而按年升8.2%,是自2015年以来最大的单月升幅。润电的发电量及火电利用小时在期间也受惠分别按年上升6.1%及3.5%。管理层上调全年火电利用小时指引4.4%,由4500增至4700小时。

  基于较强的燃煤发电利用率假设,上调润电2016-18年盈测1%-3.5%,目标价由13.3元升至15.6元,评级“跑赢大市”。

关键词阅读:华润电力

责任编辑:李晨
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