瑞信:中车业绩逊市场预期 降目标价至5元

1评论 2016-08-23 14:03:04 来源:阿思达克财经网 上市公司绝密调研报告

  瑞信指出,中国中车(港股01766)(01766.HK) 上半年纯利增长2%,大致与该行预期相符,但低于市场预期。期内受新业务带动,毛利率提升80点子;营运现金流轻微改善,但净杠杆比率升至8%。

  该行认为,中车期内铁路业务整体销售持平,其中动车组及客车上升,但机车及货车下降显着。公司管理层预计地铁产品低利润率的趋势持续。新业务则处于正轨。

  该行相信动车订单已于去年见顶,料将回归至每年约300组的正常化水平,缺少新订单将令公司在手订单减少,而高利润率的动车及机车手头订单减少将令产品组合转弱。该行将公司2017及2018年盈利预期下调12.2%及18.8%,目标价由6.2元下调至5元,维持「跑输大市」评级。

关键词阅读:中国中车

责任编辑:李晨
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