野村下调正通汽车评级至「中性」 盈利前景恶化

1评论 2016-08-23 14:14:22 来源:阿思达克财经网 涨停板,就要这样抓

  野村发表报告表示,将正通汽车(港股01728)(01728.HK) 投资评级由「买入」下调至「中性」,目标价由4元削减至3元,此相当于预测市盈率历史平均值的11倍(此前为10倍)。该行指,公司上半年业绩令人失望,盈利前景恶化。

  该行指,尽管正通股价昨日升5.5%,但其中期业绩令人失望,上半年纯利按年跌27%。该行认为,股价将面包括边际利润恶化,汇率变化推高销售、管理及行政成本,及佣金收益减少等挑战因素。

  野村表示,正通汽车直至2017财年中,即宝马5系开售前,估计正通盈利将难以恢复。由于销售、管理及行政成本升21%,及财政成本升14%;该行料正通在2016及2017财年的新车、售后服务毛利率降0.1个百分点,及佣金收入减17%,以反映今年上半年业务。因此,野村推测,正通纯利将平均下跌30%,故调低其评级至「中性」。

  该行表示,按正通现时估值相当2016财年市盈率13倍,相比于中期多赚98%的同业中升控股(港股00881)(00881.HK) ,正通并不特别吸引。

关键词阅读:正通汽车

责任编辑:李晨
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