德银降正通汽车评级至「持有」 目标价削至3.6元

1评论 2016-08-23 14:16:52 来源:阿思达克财经网 上市公司绝密调研报告

  德银发表报告表示,正通汽车(港股01728)(01728.HK) 中期盈利按年跌27%,即使旗下汽车金融公司上半年利润录7,400万元人民币,惟因新车均价下降,利润未复苏,售后服务收入疲弱,及录得汇兑亏损,因此上半年表现逊预期。展望未来,虽然该行预期汽车金融公司业务增长强劲,新车销售利润趋向平稳,但相信集团不会出现「V形」反弹。

  该行表示,下调正通汽车于2016至2018年盈利预测37.1%至39%,反映新车均价下跌及毛利率较低,目标价由4.3元降至3.6元,相当于2017年市盈率预测10.7倍,基于上行空间有限,评级由「买入」降至「持有」。

  德银提到,即使新车销售及售后服务毛利率下降,正通汽车整体毛利率仍然改善38点子,主因旗下汽车金融公司毛利率高达逾62%。

关键词阅读:正通汽车

责任编辑:李晨
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