德银:中海油成本控制得宜 升目标价至10.27元

1评论 2016-08-25 10:55:40 来源:阿思达克财经网 两大主题十只金股

  德银发表研究报告,调升中海油(00883.HK) 2017-18年每股盈利预期17%及7%,以反映成本结构降低,目标价由9.97元升至10.27元,重申「持有」评级。

  报告提到,集团上半年亏损77.3亿元人民币(下同),或每股0.17元,符合其盈警预期,撇除外汇及减值损失104亿元,每股盈利为0.07元,胜过该行预期。管理层指公司并无特定派息政策,需视乎未来资本开支、财政状况而定。

  中海油上半年油气净产量为2.41亿桶油当量,相当于全年目标49%,较该行预期低50万桶油当量。石油的平均售价为每桶37.7美元,平均气价为5.49美元/千立方英尺(mcf)。该行指,公司在控制成本上表现优异,整体成本(All-in cost)跌至每桶37美元,营运开支为每桶7.4美元,折耗及摊销为每桶23美元。

  该行预期,今年下半年布兰特油价约为每桶50美元,明年则为55美元,中海油作为纯探勘与生产公司,故其表现与紧贴油价,相信收入、现金流及税后净利在下半年会有改善。公司目前全年资本开支600亿元及产量4.7亿-4.85亿桶油当量的目标不变,惟相信目前成本再下调幅度有限。

关键词阅读:中海油

责任编辑:李晨
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