瑞银维持电视广播「沽售」评级 料收入面对困境

1评论 2016-08-25 11:07:47 来源:阿思达克财经网 没时间盯盘怎么办?

  瑞银发表研究报告,指香港市场广告开支急剧萎缩,电视广播(港股00511)(00511.HK) 面对收入下跌困境,对该股维持「沽售」评级,目标价由25元下调至20元,相等于明年预测市盈率14倍,接近3年平均值13.6倍。

  该行指,电视广播上半年收入按年跌3%,但同期持续营运总成本却按年升7%。按可比较基准,经营溢利按年挫30%。该行料在下半年及明年,电视广播将面对更大收入困境,当中预料本港广告支出持续下滑,海外扩张不能抵消本港销售下跌。

  瑞银料在未来几年,电视广播或难以维持高派息比率。股份现时估值过高,相等于明年预测市盈率18.9倍,但经营利润率却在历史低位的16.5%。

  由于经营环境严峻,瑞银把电视广播2016年至2018年每年收入预测调低13%,料同期EBIT将收缩3.3至11.3个百分点,因此将2016年至2018年盈利预测下调20%至43%。

关键词阅读:电视广播

责任编辑:李晨
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