农银国际:重申龙光地产买入评级 目标价4.70港元

1评论 2016-08-29 08:34:19 来源:金融界股票 看主力在买什么!

  农银国际发表报告指,龙光地产2016年中期业绩表现强劲,核心利润增长24.9%至人民币8.64亿元,符合该行预期,重申“买入”评级,维持盈利预测,目标价4.70港元维持不变,对应2016 年NAV 折让50%。

  龙光地产今年上半年毛利率同比上升0.6个百分点至30.3%。农银国际指,随深圳房价继续上涨,加上玖龙玺等高利润项目进入交房期后将贡献盈利,集团下半年的毛利率预计将继续上升,并将为集团未来两至三年之盈利能力增长提供强劲动力。

  该行指,龙光地产上半年的合约销售大幅增长71%至人民币144亿元,已达原年度目标之60%,由于表现超预期,集团上调销售目标至人民币280亿元。龙光位于深圳红山的全新旗舰项目 – “龙光‧玖钻” – 将于今年第四季度开始预售,预期将会带动集团下半年整体销售增长。该行指,“龙光‧玖钻” 位于深圳地铁红山站上盖,该地块被集团于2015年9月以约每平方米人民币19,000元的楼面地价取得,而目前邻近地块最新成交的楼面地价已上升至每平方米约人民币57,000元,由此可见集团拿地成本相对相宜。该行又指,集团最近获得的光明项目或将于2017年5月开始预售,预计该项目之毛利率将达25%至30%。

  此外,农银国际认为,今年上半年集团融资成本已有效降低,由去年12月之6.8%降至今年6月之6.3%。该行认为,龙光地产本年度已完成发行共三期非公开境内公司债券,说明集团已经拥有以低成本融资的能力。

  农银强调,龙光可售资源中超过70%位于深圳区域,同时继续扩大在深圳的投资布局,预计将继续受惠于深圳住房供应短缺的市场情况,看好龙光业绩增长潜力。

关键词阅读:龙光地产

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