美银美林升华晨目标价13元 指华晨宝马纯利优预期11%

1评论 2016-08-29 11:46:19 来源:阿思达克财经网 崔总直播:擒牛战法领跑行情

  美银美林报告表示,华晨中国(01114.HK) 上半年纯利按年下跌6%至18亿元(人民币),但高于该行及市场预期各14%及6%,决定上调对其目标价,由11.4元上调至13元(相当预测2017年市盈率12倍),重申「买入」评级。

  该行指,华晨宝马上半年纯利及收入分别按年跌6.9%及2.7%至38亿元及447亿元,高于该行预期各11%及1%,净利润率8.5%,较该行预期高0.7个百分点。美银美林引述管理层指,宝马5系上半年整体毛利率按年持平,主要由于产品周期处于最后一年,而折旧按递减法计算;此外,年初至今实行的去库存措施亦有成效。

  美银美林称,公司上半年应占联营公司业绩增加35%至1.49亿元,主要由于渖阳航天三菱汽车发动机需求强劲抵销客货车业务下跌所致。美银美林认为,华晨宝马的防守性策略至今行之有效。

  该行预期,华晨宝马2017年将预留15万产能予前轮驱动平台,预期三个型号于2017及2018年销售将达14.2万及16.3万台,X3型号2018年出货量预期达4.5万台,整体而言,预期华晨宝马2016至2018年出货量达31.1万、38.4万及47.5万台,2017及2018年5系型号销售分别按年跌5%及升15%。

关键词阅读:华晨中国

责任编辑:李晨
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