南非黄金生产商从澳交所退市 想来港股市场“掘金”

1评论 2016-09-21 14:38:31 来源:智通财经网 游资亲授打板神技

  近日,智通财经了解到,从澳大利亚和南非退市的南非黄金生产商“第一黄金(Gold One)”,踏海而来想挂牌港股主板市场。看来这家主要开采黄金的矿业公司,也看上了港股市场的金矿了。

  由于公司主要收入来源是销售黄金,因此主要收入受金价、黄金开采量等的影响很大,而近几年金价波动不小。所以对第一黄金而言,虽然公司本质工作是生产金子,但是最后能给投资者带来多少“金”,还真不好说。

  财务受金价影响波动明显

  智通财经了解到,2013年以来,美元平均黄金价格从1409.6美元/盎司下跌至2014年的1264.3美元/盎司,以及2015年的1159.7美元/盎司和截止2016年6月30日止六个月的1219.0美元/盎司。

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  因此其总收入出现一定波动:截止2013年、2014年和2015年12月30日止年度,以及截止2016年6月30日止六个月,第一黄金销量分别为10.33万盎司、10.02万盎司、12.65万盎司,以及6.67万盎司;持续经营收入分别为1.46亿美元、1.25亿美元、1.48亿美元,以及7532.5万美元。

  同期,其毛利率分别为37.4%、19.6%、30.3%、34.1%;利润净额则为740万美元、-2770万美元、7770万美元和1090万美元。2014年形成的大幅亏损,主要是受对一联营公司权益作出的减值拨备及随后于2015年拨回的影响。

  由此,全球黄金市场价格波动,将严重影响第一黄金经营的盈利能力。

  持续采矿业务扩展能力影响产量

  据智通财经了解,目前第一黄金绝大部分采矿业务集中在Modder east矿山,已经在开发的Holfontein矿山,预计2021年开始投产。

  在Holfontein项目投产前,Modder east是仅有的经营矿山,该矿山寿命尚余10年,到2020年,按稳定状态年产量平均为13万盎司,其后会逐渐、大幅减少。

  预期2021年将投产的Holfontein矿山,首年产量为2万盎司,之后稳定状态每年生产3.5万盎司。因此预计2016年至2020年整体平均生产水平大约为13万盎司,2021年为12万盎司。

  因此,未来第一黄金的生产水平,很大程度上要看开拓中的项目,包括综合Nigel项目、综合Modder项目、Grootvlei下倾延伸项目、East rand表面处理项目及其他East rand盆地勘探项目等。

  公司称,相信该等项目中的多数将于2015年前进行生产,即在目前主力矿山Modder east寿命结束之前。

  不过,矿产资源的勘探具有一定投机性质,其风险在于,公司未必能够发现可采并具有经济价值的资源。

  运营效率行业领先有竞争优势

  根据世界黄金协会采纳的,评估黄金生产商当前及持续营运效率的公认方法行业比较通用的AISC衡量,第一黄金是行业内持续经营业务成本较低的黄金生产商,AISC分别为每盎司970美元、1131美元、971美元及823美元。

  因为主要矿山Modder east的采矿作业,目前集中在地表以下300米至500米的深度开采Black Reef,预期到2018年至2019年集中在地表以下290米至530米,远较南非其他黄金生产商的地下矿山的1500米至3000米为浅。

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  南非黄金开采行业的主要参与者包括Sibanye、AngloGold、Harmony Gold、Gold Fields、PAR等,并均在全球主要的证券交易所公开上市。

  2015年,以收益计算,第一黄金以2%的市场份额位列第六;亿黄金产量计算,第一黄金以2.5%的市场份额同样位列第六。

  以2015年所生产的每盎司黄金的AISC计,第一黄金的Modder East是南非四大黄金生产商所运营的地下矿山中,最具营运效率的矿山之一。

  而由于Modder East矿山的Black Reef部分结构并不复杂,而矿体形态使其本身达到0.897的高开采率,远高于同行0.60-0.85的平均开采率。

  曾于澳大利亚及南非公开上市

  智通财经获得的资料显示,第一黄金的前身公司为约翰内斯堡证券交易所上市的Aflease,2009年被BMA以反向收购方式收购,此后更名为第一黄金(Gold One),并于2009年在澳洲交易所及约翰内斯堡交易所上市。

  2011年,白银集团、中非发展基金及CX Gold成为其主要股东。2014年在强制收购少数股东权益后,第一黄金从澳洲交易所及约翰内斯堡交易所退市,着手进军港股市场主板。

  此外公司还拥有南非矿业最大的黄金生产商Sibanye19.57%的股权。Sibanye是一间在纽交所及约翰内斯堡交易所上市的公司,对第一黄金未来的扩展或有裨益。

关键词阅读:香港

责任编辑:李晨
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