德银升上石化目标价至5.5元 未来有力增派息

1评论 2016-10-28 13:27:16 来源:阿思达克财经网 华资实业20%大肉分享

  德银发表研究报告,指上石化(00338.HK) 公布今年首九个月业绩,在炼油及化工产品毛利续强下,纯利按年升84%至41.4亿人民币,轻微超出德银预期。第三季上石化纯利按年升101%,但按季跌47%,因为该季没有存货收益,及炼油毛利每桶下跌1至2美元。另第三季投资收入按季升16%,反映化工产品利润空间续强。

  该行指,上石化资产负债表呈净现金状态,首九个月录18.8%的净资产回报。由于炼油及化工产品毛利强劲,上石化期内录得53亿人民币营运正现金流,及正面自由现金流47亿人民币,分别按年增长56%及60%。9月底,公司净现金比率达13.6%,相对去年同期净负债率13.8%,显示上石化未来有力增加派息。

  德银提升上石化2016及2017年每股盈测分别5%及10%,并以贴现现金流计算,将上石化目标价由5.1元提升至5.5元,相当于2017年预测市盈率10.5倍,及预测市账率2倍,重申「买入」评级。该行料上石化2017年股本回报率达20%,前景正面。

关键词阅读:上石化

责任编辑:李晨
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