起底那些令人闻风丧胆的做空机构

1评论 2017-03-27 09:49:54 来源:智通财经网 如何判断星期六买点?

  上周五(3月24日),因做空港股上市公司辉山乳业(港股06863)(06863,HK)的浑水(Muddy Waters Research)成为市场焦点。

  事实上,在全球市场上活跃的做空机构并非只有浑水一家。《每日经济新闻》记者梳理发现,与浑水齐名的香橼(Citron Research),自成立以来总计发布了超150份做空报告。此外,格劳克斯研究(Glaucus Research)也在做空界颇有分量,其名字取自大西洋海神海蛞蝓(蓝龙),公司声称要成为金融市场的一只蓝龙,帮助投资者畅游投资领域。

  而每一次他们的做空报告出现,往往伴随着标的公司股价的暴跌,巨额财富瞬间蒸发。这些做空机构背后有怎样的故事?记者研究香橼和格劳克斯研究揭示做空机构的不为人知的一面。

  做空机构也有安全担忧

  相较于2010年才成立的浑水,香橼可谓历史悠久,早在2001年8月就发布了第一篇报告。《每日经济新闻》记者查询香橼官方网站发现,当年8月8日,香橼的第一个狙击目标是一家名为iJoin的网络服务公司。香橼称这家公司涉及欺诈募集资金。

  在随后的16年时间里,香橼总共对153家公司发起了进攻,是运营时间最长的在线股票评论网站之一,其官网有着一长串被狙击公司的股票代码,长长的一列凸显出这家做空机构悠久的历史。

  彭博社曾这样评价香橼的做空报告,“读(它)的报告,可要比华尔街主流股票分析师的任何建议有趣多了。”

  以最新的报告为例,香橼在今年3月9日发布了关于飞机配件制造商Transdigm(TDG)的报告。从报告发布到上周五(3月24日)美股收盘,TDG股价累计跌幅13.07%。

  据了解,香橼的运作模式是长期跟踪记录,并努力识别存在潜在欺诈商业模式的上市公司。香橼的目标始终是向公共投资者提供最真实的信息,帮助他们在投资市场上识别风险。香橼的团队由Andrew Left带领,Left是一名有着17年交易经验的私人投资者,Left的名字也被《福布斯》《财富》《华尔街日报》以及CNBC等众多财经媒体引用。

  不过发布做空报告是一件吃力不讨好的事情。2015年11月,美国财经网站《商业内幕》发布一篇文章,描写了香橼做空全球仿制药巨头——加拿大公司Valeant的幕后。Andrew Left曾在当年10月先后多次在Twitter上发布做空Valeant的消息,预言该公司股价将跌下神坛回到90美元左右。而当时Valeant公司的第二大股东,便是对冲基金大佬、潘兴广场资本管理公司(Pershing Square Capital Management)创始人比尔·阿克曼(Bill Ackman)。

  香橼此次行动让Valeant股价暴跌,更让阿克曼瞬间损失了20亿美元。这也让Andrew Left的母亲异常担忧他的人身安全,甚至还向媒体称,“希望儿子能尽力待在家里,害怕阿克曼找他寻仇。”

  尽管这场狙击战最后并没有出现任何人身攻击,却让人一窥做空机构背后的安全担忧。

  “蓝龙”低调进军澳洲市场

  另外一家着名做空机构则是格劳克斯研究(Glaucus Research)。格劳克斯的名字来自于Glaucus Atlanticus,意为蓝龙。格劳克斯在其官网首页中写道,在英文中Glaucus是大西洋海神海蛞蝓,是一种类似于水母、体型小而强大的海洋生物,周身通体呈蓝色,因此被形象地称为“蓝龙”。在希腊神话中,蓝龙是拯救受伤水手、渔民的海神。格劳克斯研究机构称,要向蓝龙学习,做一只金融海洋里的蓝龙,协助投资者畅游投资领域。

  《每日经济新闻》记者注意到,相对浑水和香橼,格劳克斯略显低调。美国媒体称,公司的创始人Matt Wiechert是个异常神秘的人,几乎未见其接受专访。有媒体报道指出甚至Matt Wiechert的名片上都没有工作室地址。Wiechert也拒绝透露团队成员及人数,仅指团队涉猎资本市场、会计、法律及调查报道等经验,他自己则有资本市场及投资银行背景。公司研究总监Soren Aandahl是创始人Wiechert的大学同学,加入格劳克斯前,从事公司并购。

  创立至今,格劳克斯总共针对25家公司发布了做空报告。与专注于美股公司的香缘不同,格劳克斯则是港股和美股“通吃”。格劳克斯最近一次做空是在今年3月22日,发布针对全球最大檀香树种植商——澳大利亚公司TFS Corporation(后更名为Quintis)。格劳克斯指责其檀木种植投资计划是又一出庞氏骗局。目前,格劳克斯也正在进军澳大利亚市场。Soren Aandahl亦表示,近期关注的也是澳大利亚上市企业。

  在格劳克斯的做空历史中,着名的战役要数港股公司德普科技(港股03823)(03823,HK)那场。2016年7月28日,格劳克斯发布做空报告,指责德普科技存在欺诈行为,同时将德普科技的目标价调为零元。

  在该份做空报告中,格劳克斯主要提出了三项质疑:一是质疑德普科技谎报了公司最赚钱业务和最有价值资产的数据;二是质疑,德普科技此前大幅度溢价收购的行为,违反了香港地区相关法律;最后质疑,德普科技在LED业务上存在欺骗投资者的行为,并违反了相关证券法。

  2016年7月28日,德普科技股价以每股2.32港元开盘,开盘后股价走势平稳,但到了上午11点20分左右,股价开始下跌,到下午3点股价下跌了20%左右。随后德普科技股价便开始了断崖式下跌,在下午3点5分,股价已下跌了90%,全天下跌了86%。股价跌幅堪比此次浑水做空辉山乳业。

  为了进一步了解前述两家公司的运作方式,记者尝试通过邮件联系,但截至发稿,未获回复。

关键词阅读:辉山乳业 德普科技

责任编辑:Robot RF13015
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