麒麟证券:予华众车载买入评级 目标价1.18港元

1评论 2017-04-18 14:38:14 来源:麒麟证券 江丰电子凭什么能涨15倍

  中国汽车市场持续增长,中国私人汽车拥有量由2012年的约8,839万辆增加至2015年的1.41亿辆,而中国汽车总产量及销量则分别由2012年的1,927万辆及1,931万辆上升至2016年的约2,812万辆及2,803万辆,实现2013至2016年复合增长率9.9%及9.8%。我们对中国汽车行业规模抱有正面展望,因为(1)中国私人汽车拥有量增长持续,(2) 中国汽车产量及销量均为全球规模最大,(3) 受惠中国国家政策「交通运输十三 五」规划支持。

  全国私人汽车拥有量不断增加:中国私人汽车拥有量到2020 年将达2.48 亿元人民币,2017 至2020 年复合增长为12.0%。

  中国汽车规模增长持续:中国汽车产量及销量到2020 年将达3,671 万辆及3,667 万辆,2017 至2020 年复合增长率为6.9% 及7.0%。

  国策支持:“交通运输十三 五”规划将带动汽车行业发展。

  集团新业务车联网契机:集团车联网软硬件业务将为集团带来新商机,将带动集团整体业务创新高。2020 年总收入达到29.0 亿元人民币,达至2017 至2020 年复合增长率为13.6%。

  估值及风险:我们预测目标价格为1.18 港元,2017 年预测市盈率为13.8x。集团车联网发展慢及市场竞争变大为股价下行最大风险。

关键词阅读:华众车载

责任编辑:周壮 RF12883
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