瑞银:海外投资者战术减配部分白马消费公司

1评论 2017-07-17 16:53:37 来源:智通财经网 江丰电子凭什么能涨15倍

  智通财经17日讯,瑞银证券中国首席策略分析师高挺发表最新A股策略周报,提示海外投资者战术性减配部分白马消费公司,但战略上仍看好这些公司的成长潜力,对A股市场的关注正在增加。

  报告表示,下半年A股相对更看好大银行,因重资产企业的较好盈利有助于资产质量改善,另外表外信贷收缩或表内化有利于存款占比较高的大型银行。报告认为,市场对今年第四季和明年的经济增速放缓预期没有发生变化,对经济下滑速度的分歧亦未消失。认为随着上半年的需求预期修复和上市公司预增结束,周期股的估值将修复。以下是报告的主要观点:

  海外投资者对A股的关注度明显增加 ,全球比较进行选股,瑞银在欧美进行了海外路演,交流中感受到海外投资人从全球视野选择A股:(1)市场份额高,处于行业领先地位的优质公司;(2)全球性的独特品牌价值(如白酒)或者领先核心技术的行业龙头;(3)估值低于海外可比企业,增长确定且增速更高(如家电类)的企业;(4)公司治理透明度和道德标准高的企业 。而A股现阶段主要由国内投资人主导,且难以进行全球配置,相对较少考虑企业的全球竞争力和独特性。

  瑞银观察到,短期QFII和海外投资人战术性减配了部分白马消费公司,但在战略上仍看好这些公司的成长潜力。国际资金2016年起流入新兴市场资金持续攀升,目前沪深港通北向资金净流入3个月移动平均值为2017年初3倍。受益于A股纳入MSCI指数,欧美投资者对A股市场的关注正在增加。

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