【港股解码】联旺大股东减持十余次 翠如BB爸爸差钱了?

1评论 2017-09-12 15:53:19 来源:财华网 上市公司绝密调研报告

  內地投资者可能对联旺(08217-HK)比较陌生,但常看港剧的朋友可能知道TVB当家花旦黄翠如。港股市场上联旺的名声大噪,一是因为明星效应,联旺大股东及行政总裁为黄翠如之父黄永华,该股也被不少港媒亲切的称为“翠如BB股”,二是因为曾被David Webb列入“死亡名单”中,並在年中细价股大跌佔据一席之地。明星与股票掛鉤似乎早已司空见惯,而最近联旺大股东减持的消息刷屏,又想搞什么么蛾子?

  曾被港证监盯上

  港证监行政总裁欧达礼说过:“创业板新上市的公司往往与极端的价格波动、流通的公眾股少、股权高度集中有关。” 2016年4月才上市的联旺主要从事提供土木工程以及投资控股。平心而论,公司自上市以来的业绩还是不错的。除去2016财年或因上市开支造成情有可原的盈利大减至839.1万港元,2017财年迅速大赚3054.9万港元,收入亦按年增133.44%。而最新的一季度报亦显示,收入同比增长21%至1.9亿港元,纯利按年大增242.13%。然而,业绩再好也救不了联旺的股价。

  香港证监会早在去年4月底就察觉到“翠如BB股”的异常併发布公告,截至去年4月19日,联旺共由19名股东,合共持有2.59亿股公司股份,相当於已发行股本的20.72%。有关股权连同由该公司一名主要股东持有9.36亿股,持股比例高达75%。掐指一算,余下5346万股,也就是只有4.28%的股份由其他股东持有,因此股价大幅度波动对於此股来说绝非罕事。

  联旺集团也有过辉煌时刻,甚至在已被港证监指股权高度集中后仍被爆炒。去年下半年到今年年初股价由最初配股价0.26港元,一路攀升到26港元最高点。“翠如BB股”市值曾一度突破300亿港元,而身为大股东的黄永华身价也是跟著水涨船高。

  都说价格围绕价值上下波动,毕竟股价还是需要公司自身价值作为支撑,联旺充其量在港只能算个小型建筑商,业绩增长固然令人惊喜,但市值虚高使惊喜和惊嚇仅仅一步之遥。好景不长,在今年9个月內股价一路狂泻,年中又遭细价股洗仓危机,股价现已差不多回到原点仅0.28港元,这走势如同过山车般刺激。从300亿港元市值到3.43亿港元市值的过程中,想必早已伤透中小股东的心。

  疯狂减持套现

  自今年7月起,联旺主要股东黄永华/黄智果/联旺投资/黎小娟/罗爱玲的减持就没有停过。据港交所披露财华社整理得知,直至9月5日的短短天两个月內,联旺投资一共做出13笔减持,涉及股数达约5.11亿股,套现约2.01亿港元,而主要股东的股权自75%下降到了26.2%。

  黄永华在联旺被热炒到最高点的时候並未选择减持套现,却在近三个月內股价接近配股价时减持近50%,可以看出对这间公司感情很深。现在已是摆出让控股权的姿态,黄永华是不是已经觉得累了想退休?而现在的联旺是否已经在为卖壳做准备了呢?

  仅在季报內披露违约及注资

  虽说公司业绩十分不错,从公司运营角度来看,在三个月內控股股东减持了近50%股权带来不少麻烦。根据最新的一季度报中,根据创业板上市条例需做出的披露中显示,控股股东减持违反了与汇丰银行中银香港之间的贷款协议。此前与汇丰银行协议显示控股股东需持有75%的股权,而中银香港协议显示控股股东需持有不少於51%的股权。早在7月11日时,公司的股权架构便已经不满足该条件。

  一般而言,大股东持股量在30%或以上的水准,银行才会放心借出贷款。如今联旺大股东持股比例已至26.2%,大股东的“任性之举”使公司需提前偿还贷款,受此影响公司不止需要拿出一笔资金进行偿还,可能还会被银行再次评估授信额度。而早在7月11日时已违约两家银行,而在不断减持的过程中,又违约了多少家银行,要拿出多少款项出来提前偿贷呢?未免有点细思恐极。资金链的影响对於一个正在稳定经营的公司来说,可能是毁灭性的打击。

  当黄永华等人在不断减持而导致违返与银行订立的贷款协议之际,联旺指出控股股东注入1000万元。联旺获控股股东减持一事,只见於业绩报告及季报內,並无另行发出公告作出披露,这样的安排是否对让公司股东全面理解公司最新财政状况?同时有关注资条款是否要作出更详细披露?相信投资者的心中自有答案。

  遥想当年,联旺集团掛牌时,翠如BB与男友萧正楠一同现身港交所为父亲捧场,黄翠如更在个人Facebook页面上传现场照片,讲述老爸从鱼贩做到地盘工人再到上市公司大股东,大赞“老豆,好叻仔!”,不到两年股价已大幅插水。联旺此番在细价股的道路上越走越远,但“翠如BB股”作为反面教材可已经给港股投资者们上了生动的一课。

  ■ 作者|朱亦丹

  ■ 编辑|夏雨辰

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