汽车汽配迎旺季,宝马依旧笑秋风?

1评论 2017-09-13 15:00:19 来源:智通财经网 新能源汽车产业链炒作路线

  智通财经APP获悉,招商证券发表研究报告称,汽车市场脱离底部并向旺季过渡,坚守成长股及宝马产业链。该行称,8月汽车行业销量同比增长5.3%,脱离底部并向旺季过渡。预计年底购置税优惠退出刺激四季度销量增长,但高基数效应限制增长空间,全年销量增长约5%。

  该行指出,预计第四季自主品牌成长龙头以及豪华车市场仍将持续跑赢整体行业,优势品牌强者越强,弱势品牌季节性温和复苏。整车重点推荐成长股吉利汽车(首推)(00175)、华晨中国(01114),零部件重点推荐市场预期过度悲观的细分龙头福耀玻璃(03606),豪华车经销商重点推荐正通汽车(01728)。 

  月销量增长温和加速,市场将向旺季过渡

  

  根据中汽协的资料,8月中国汽车销量同比增长5.3%至219万辆,环比增长10.9%,前8月合计销量同比增长4.3%至1,751万辆。

  招商证券指出,从环比看,市场进入了旺季的前奏阶段,预计9-12月的月销量逐步提升。从同比看,累计销量增长率连续三个月逐月攀升,已脱离淡季底部区间。第四季有利因素是旺季销售高峰,购置税优惠政策于年底结束刺激销量,但去年四季度销售基数较高会限制增长空间。预计随后月份销量增长温和加速,维持全年5%销量增长率预期不变。

  汽车制造商:强品牌销量加速,弱品牌或季节性复苏

  招商证券指出,汽车制造商方面,强品牌销量加速,弱品牌或季节性复苏。该行预计旺季后吉利汽车和华晨中国月销量保持节节高升势头,长城汽车和北京汽车则有望季节性温和复苏。推荐理由如下:

  成长龙头吉利汽车(买入):

  8月销量同比增长80%,SUV和轿车均衡增长,公司年度销售目标有可能再次上调,该行预计在2019年提前完成年销量200万辆的宏伟目标。

  豪华车成长龙头华晨中国(买入)

  8月销量同比增长16.9%,预计随着新5系上市,月销量有望持续加速增长,全年销量增长有望超过25%。

  长城汽车(02333,中性):

  8月销量同比轻微增长0.8%,录得连续两个月正增长,因新产品(WEY及新H6)推动销售复苏,预计旺季来临后将强化其复苏趋势,但公司完成全年销售目标压力很大,产品周期向上趋势仍需较长时间验证。

  北京汽车(01958,中性):

  旗下北京奔驰销量同比增长11.8%,但北京现代/北京品牌销量同比跌35%/58%,跌幅加大显示仍未摆脱困境。

  零部件制造商:细分龙头稳健成长,基础扎实

  零部件制造商方面,该行推荐敏实集团(00425)及福耀玻璃(03606)。

  该行指出,敏实集团(买入)近日收购精确实业股权,熔铸和铝铸造技术与公司形成互补协同,形成完整业务链条,有利于中长期夯实公司汽车轻量化业务竞争优势。

  而福耀玻璃(买入)方面,该行认为其核心业务基本面扎实,美国工厂将进入收获期,市场对公司的汇兑损失过度担忧造成股价持续低迷,预计人民币对美元汇率走稳以及近期天然气价格下降,将成为触底反弹催化剂。

  豪华车经销商:景气度仍高,宝马故事仍将持续

  值得注意的是,该行最新渠道调研显示豪华车市场平均折扣率仅9.4%,依然持续维持在低位水平,显示行业景气度仍高。

  尽管中报前后豪华车经销商股价普遍上涨,该行预计豪华车经销商中长线仍有上升空间,相关公司包括正通汽车(买入)、中升控股(00881,买入)、和谐汽车(03836,买入)、永达汽车(03639,未评级)、广汇宝信(01293,未评级)。

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