【港股解码】安踏李寧双双获买入评级,转向互联网战场

1评论 2017-09-13 20:05:00 来源:财华网 涨停板,就要这样抓

  在今年国內的体育运动品牌之中,最具人气的无疑是安踏体育(02020-HK),但不容忽视的还有李寧(02331-HK)。

  从站在行业巔峰到被赶超,李寧在行业中沈浮辗转多年,近日,这头在市场中小憩的雄狮似乎将要睁开双眼了。

  业绩继续回稳

  李寧总是逃不了被唱衰的命运,壹方面是安踏体育的业绩与股价不断创出歷史新高,另壹方面是自身低迷的业绩与在低位震荡已久不见上涨的股价。

  但近日,李寧总算是可以扬眉吐气了。高盛在日前重申李寧“买入”评级,並上调其目標价。因为盈利能力的改善,成本控制的加强,在电商业务上的进步,李寧获得了高盛的认可,其估值有望被调回同行业水平。

  来源:香港交易所

  实际上,从2013年开始,李寧的营业额壹直在稳步增长,今年上半年更是比去年同期增长了11%至39.96亿人民幣。毛利则相比去年同期增长了13.5%至19亿人民幣,经营利润相比去年同期则上涨了32.2%,已超过2亿人民幣。

  观其业务构成,李寧自主品牌的销售额不断增加,其他品牌產品的销售额则有所减少,李寧的產品更加向“李寧牌”集中。同时,李寧销售的渠道也不断向互联网转移。品牌產品的集中使得其產品更加精简,销售渠道的转移使其获得更多机会。

  来源:香港交易所

  在2017上半年,李寧牌產品来自直接经营销售以及特许经销商的收入比例出现了小幅下降,来自电子商务渠道的收入则出现了明显的上升。从去年同期的12.8%上升至今年上半年的18.2%。在人人都刷淘宝的今天,转战线上是明智的选择,但是往电商渠道发力的不止李寧壹家。

  终是难逃敌手?

  在李寧的股票评级被高盛上调之后不久,安踏体育也被瑞银上调评级至‘买入’,同时其目標价获得了近49%的上调。瑞银声明之所以上调安踏评级,是因为安踏旗下的FILA业务具良好的发展潜力。

  来源:通达信

  昨日,安踏体育的收盘价为30.35港元,今日股价跳空高开,开盘价为31.55港元,后又涨至32.45港元,再次创出歷史新高。

  同时安踏在互联网战场的布局也开展得及早,在2008开始调研,2010年开始专门组建电子商务团队。在2015、2016年的双十壹购物节上,安踏表现十分亮眼。

  目前国內体育运动品牌的网络渗透率正在不断加强,2017上半年,李寧、安踏、特步和361度的门店数均有不同数量的减少。

  其中李寧的销售点共计减少了111个,截止2017年6月30日,李寧在中国的销售点数量下降到6329个。在减少的111个销售点中,零售及批发业务分別占67个及44个。可见李寧转战线上的决心。

  无可否认的是,双方都是国內体育运动品牌的佼佼者,曾经李寧是抢先壹步的领跑者,后被安踏实力反超,但是谁知道,李寧会不会有哪壹天再次赶上安踏呢?毕竟“壹切皆有可能”。

  作者|施琳慧

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