【港股解码】信利国际集资4.3亿港元 只爲乐视欠款填坑

1评论 2017-09-13 20:14:11 来源:财华网 上市公司绝密调研报告

  卷入乐视债务旋涡

  自1991年7月上市以来,信利国际(00732-HK)的业务年报每年都有盈利,几乎可以爲此立个“贞洁牌坊”了,不过今年是否能保住这个牌坊就要看乐视了。

  信利国际是主要从事液晶体显示屏及电子消费品制造商,拥有全系列显示技术,包括OLED、柔性OLED、AMOLED等产品。信利国际是乐视手机的供应链厂商之一,但也因此被卷入乐视的债务危机旋涡中。公司今年中期收益同比增长11.4%至108.34亿港元(单位下同)的情况下,公司拥有人应占溢利却由去年同期的3.93亿元倒退至亏损2.27亿元。

  信利国际2017年中期业绩(单位:港元)

  公司录得亏损有两个原因,一是联营公司亏损大幅上升至2.73亿元;二是有关客户乐视移动的欠款一次性全额计提呆坏账拨备约5.54亿元。扣除信用保险公司约1.4亿元的赔款后,一次性计提呆坏账拨备的净影响爲4.14亿元。

  信利国际与乐视的瓜葛在《港股解码》之《与乐视闹分手?信利国际预告中期盈转亏》中已有详述。信利国际从“一个被欠十亿的供货商”到筹划透过“债转股”,斥资7.2亿元投资乐视致新,再到起诉乐视致新要求返还首笔投资款2.4亿元,最后只能将4.14亿元一次性计提呆坏账拨备。

  其实信利国际大额应收帐款早有预警,从2016年年报可知,德勤的会计报告已有提及信利国际有两名客户结欠的应收账款合共约10.7亿元,当中约10.3亿元已逾期但未减值。信利国际太粗心,不经意间被客户带到坑裏,只能自己想办法自救。

  主席出手拉一把

  信利国际9月13日早间发布公告,公司拟折让12.9%配售1.6亿股新股筹3.23亿元,另外,公司主席林伟华1.08亿元认购5330万股。配售加上主席认购集资4.3亿元,公司集大笔资金要谋什么大事吗?

  原来是公司计提乐视移动4.14亿元欠款后,债务净额比率违反财务契诺,公司拟透过配售所得3.23亿元筹集新权益资本来矫正财务契诺。公告称,完成配售后,主席的认购将进一步巩固集团的财政状况。连同配售所得款项,认购事项实际上可抵偿2017年8月31日集团中期业绩所公布乐视移动的4.14亿元欠款一次性计提呆坏账拨备。主席力挺公司,今天信利国际盘前报2.44元,升0.12元,涨幅5.172%。

  能保住“贞洁牌坊”吗?

  隨著iPhone8和iPhoneX的发布,高昂的价格成爲今天的街头巷尾的焦点话题。有分析指出,iPhoneX价格贵是源于配件中高价的OLED屏幕。虽然信利国际並非供货商,但就iPhone对手机未来趋势的引领作用来说,这对信利国际向好。

  林伟华在2016年年报中,预期2017年收益会录得双位数增长,信利国际将主力提高集团净利润,改善惠州厂房经营业绩及如期完成第五代TFT-LCD生产厂房的建设工程。不知是否会如期实现。

  信利国际中期业绩分占联营公司亏损的2.73亿元主要来自信利惠州,公司称,隨著联营公司下半年起大批量生产车载TFT-LCD显示屏及AMOLED显示屏,其经营亏损可望收窄。目前,汕尾第五代TFT-LSD生产厂房的机器设备已于8月开始搬进厂房,而装修工程将于2017年底完成,试产将于2018年上半年展开。虽然信利国际终止成立舒城县合资公司,但公司7月14日与眉山市政府、仁寿县真及仁寿产投订立AMOLED合资协议,第六代AMOLED生产线设计加工能力爲3万片1500毫米乘1850毫米列阵玻璃基本,预计2021年下半年投产。

  9月8日已就眉山市仁寿县成立TFT-LCD合资公司取得政府机关批准。

  ■ 作者|廖艾芬本文原创,未经授权不得转载,如想转载请关注官方微信號港股解码,留言获取授权。

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