招银国际:予旭辉买入评级

1评论 2017-09-14 10:51:27 来源:中金在线香港特约 江丰电子凭什么能涨15倍

  旭辉 (884 HK)目标 2021 年销售达 3,000 亿

  1H17 业绩回顾。2017 年上半年,公司收入达 112.4 亿元人民币,同比增长28%。毛利率由去年同期的 27.1%提高至 31.6%。在收入和毛利率的推动下,当期净利润增长 157%至 21.6 亿元人民币。核心净利润为 15.4 亿元人民币,增长 62%,核心净利润为 13.7%(1H16:10.8%)。截止到 6 月底,公司净负债率为 59.3%,较去年底上升 8.9 个百分点;现金余额 257.9 亿元人民币,足够覆盖 65.1 亿元人民币的短期负债。随着公司规模扩长,净负债率预计将继续上升,但公司将保持在 80%以下的合理水平。公司中期派息每股 5 港仙

  (1H16:4 港仙)。

  通过合作迅速扩大规模。2017 年前 8 个月,公司实现合约销售 609 亿元人民币,同比增长 67.8%;合约销售面积 340 万平方米,增长 66.6%。平均合约销售价格为 17,900 元人民币/平米(1H16:17,800 元人民币/平米)。今年上半年的合约销售当中,旭辉的权益占 54%(1H16:55%)。在规模化竞争中,旭辉利用合作的方式扩大市场份额,在项目开发上引入合作伙伴合作拿地,同时旭辉仍操盘项目开发。此外,旭辉于今年 7 月引入平安人寿作为战略投资者,持股 9.9%。我们相信平安作为公司战略股东能够为旭辉在地产开发(平安不动产)和融资(平安银行)上形成协同效应。公司目标 2021 年销售达 3,000 亿。

  积极补充土地储备,严格遵守拿地策略。截止到 2017 年 6 月 30 日,公司土地储备达 2,210 万平方米,较去年底增加 460 万平方米,平均土地成本为 5,800 元人民币/平米(剔除香港项目后)。由于 2016 年土地市场火热,公司拿地较为谨慎,去年共获取 650 万平方米的土地储备。但在由于今年销售表现出色,库存去化加快,以及行业的规模竞争,公司今年也加快了补充土地的节奏。今年前 7 个月,公司新获项目建筑面积总计达 603 万平方米,同比增加123%。公司计划在今年年底土地储备达 3,000 万平方米。从土地储备的区域上看,公司主要聚焦二线城市、部分一线城市以及核心三线城市。前 7 个月的新购土地当中,一线、二线城市占总地价的 23%和 67%。从合约销售上看,一线、二线城市占比为 29%和 68%。根据公司中期业绩发布会透露,未来大约 75%的销售会来自二线城市,一线占 10%以上。从土地获取的渠道上看,除了公开市场拿地,公司也积极通过收并购、旧城旧村改造的方式获取土地。前 7 个月的新获土地中,39%来自收并购。我们预计未来非公开市场拿地的比例将会继续增加。

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
【异动股】纸业股下跌 理纸(02314-HK)跌4.3%

2017-11-17 11:24:01来源:财华网

腾讯的支持并非投资者IPO财富的保障

2017-11-17 07:16:22来源:彭博Bloomberg

大数据揭秘港资最爱的股票

2017-11-17 04:23:04来源:投资快报

麦格理升腾讯(00700.HK)目标价至450元 季绩胜预期

2017-11-17 11:39:00来源:阿思达克财经网

【异动股】无人驾驶概念股拉升 路畅科技(002813-CN)涨停

2017-11-17 11:04:34来源:财华网

共襄盛举 格隆汇邀您共享视听盛宴—“决战港股2017”

2017-10-24 16:59:45来源:金融界网站

中金公司(03908)发行15亿元债券

2017-11-17 12:08:42来源:智通财经网

【异动股】百富(00327-HK)发盈警 股价即挫逾11%

2017-11-17 11:35:22来源:财华网

短短38天基金攒逾600亿资金进军A股

2017-11-17 11:45:49来源:财华网

【港股解码】支付宝、微信挤压下,招商等零售银行如何突围?

2017-11-17 11:46:58来源:财华网

湖南:2018年水泥行业错峰停窑时间原则上不少于85天

2017-11-17 11:42:09来源:财华网

香港名家:市场少有的地产中介股

2017-11-10 16:29:36来源:中金在线香港特约

德银:预计未来纸业毛利将受压 维持玖龙纸业(02689)“沽售”评级

2017-11-17 11:35:38来源:智通财经网

国际掉期与衍生工具协会确认委内瑞拉债务违约

2017-11-17 12:17:00来源:阿思达克财经

12城市本月20日起将启用新能源汽车专用号牌

2017-11-17 10:50:55来源:财华网

Shibor涨跌不一 隔夜Shibor跌6.2基点

2017-11-17 11:23:26来源:财华网

美银美林降招商局港口(00144.HK)评级至「中性」 目标价下调至23.5元

2017-11-17 11:21:00来源:阿思达克财经网

中国宏桥复牌大涨31%逼退做空?破解600亿负债是关键

2017-10-31 06:51:10来源:明天财讯

【大行报告】德银升玖纸(02689-HK)目标价至10.98元 维持沽售

2017-11-17 11:41:07来源:财华网

【异动股】亿达中国(03639-HK)跌11.9% 创5个月新低

2017-11-17 11:49:13来源:财华网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
兴业银行17.363.03%96258.80
中国建筑9.482.27%86798.07
招商银行29.384.56%71567.78
民生银行8.543.14%70920.74
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    上海环境买入25.5232.00
    大禹节水买入8.0511.80
    恒瑞医药买入54.1461.00
    东方明珠买入21.1024.40