内房股还值得买吗?可逢低吸纳集中布局一、二线优质标的

1评论 2017-09-29 12:14:15 来源:智通财经网 崔总直播:擒牛战法领跑行情

  中金公司发表10月策略报告,维持房地产板块盈利预期不变,但预计10月份板块整体将出现回调。板块调整期内,建议卖出年初至今股价涨幅较大或布局三、四线城市的标的,但中长期维度下建议逢低纳入集中布局一、二线城市的优质标的,首推中国海外发展(00688)、富力地产(02777)及合景泰富(01813)。

  目前,H股地产板块交易于10.9倍FY17年预期市盈率,较预测NAV折让35%。

  中金公司指出,全国地产销售目前正处于“W”型曲线的第二个底部,销售情况预计将持续低于市场预期,带来板块性压力。月初至今的上涨主要是情绪及面驱动,考虑到基本面的风险,预计月底及10月将迎来调整。9月销售面积,将同比下降5%,为年内首次同比转负,10月同比降幅可能进一步扩大至8%。

  具体来看:1)一、二线城市销售面积将出现10%以上的同比降幅,随后有望小幅收窄;2)9月三、四线城市销售面积将同比持平,而10月则将同比下降5%(对比2017年上半年超30%和三季度近10%的正增长),预计将显著低于市场预期。向前看到年底,预计国内地产销售表现将持续低于市场预期,板块将持续承压。

  另外,按揭额度不足将使得三、四线城市销售势头持续放缓。考虑到近期出台的如限售等调控政策,中金公司认为“因城施策、因时施策”的调控逻辑不变,未来长效机制可能被重申,提示短期政策风险。

  中长期维度下,中金公司建议逢低吸纳集中布局一、二线城市的优质标的,把握区域市场复苏的机会。中金公司预计一、二线城市的销售表现有望年底开始复苏,并将延续至2018年,有望持续超出市场预期。

  风险:三、四线城市销售表现强劲且显著超出市场预期。

  (编辑:姜禹)

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