【港股解码】资生堂:欧美市棋逢对手,中国市场增长最快

1评论 2017-11-13 21:13:24 来源:财华网 股市惊现“黑科技”

  遥想那豫让爲报宗主智伯瑶之仇,虽多次刺杀赵襄子未果,却留下了“士爲知己者死,女爲悦己者容(出自《战国策.赵策一》)”的美谈。然今日和平盛世,红粉蓝颜自可饮酒高歌;女子当窗理云鬓,对镜贴花黄,大可爲自身欣悦。

  这著实是一大进步,大好容颜自不是爲取悦他人而生,轻描眼黛,弄妆梳洗,好不清爽。更有“美妆市场”之大开辟,将全球市场连于一处,各国产品爭奇斗艳,好不热闹:日本之资生堂,韩国之爱茉莉太平洋,法国之欧莱雅,国內之佰草集、百雀羚......均实力强盛。

  资生堂:中国市场成重点

  11月10日,资生堂在其官网发表了2017第三季度的决算速报,速报显示,在本年第三季度內,资生堂销售额爲7312亿日元,相比去年同期增长17.4%;营业利润爲706.54亿日元,相比去年同期增长706.5亿日元;但是归属于母公司股东的净利润却亏损169.58亿日元。

  来源:资生堂官网

  资生堂整体的销售额可以增长得如此迅速,日本本土的业务和中国业务功不可没,两大业务销售额分別爲3204.92亿、1053.53亿日元,占比分別爲43.8%和14.4%,相比去年同期增长率分別爲11.8%和21.3%,亚太业务占比虽小,却也是增长稳健。

  看来资生堂这个土生土长的亚洲产品,还是比较容易取得亚洲人民的认可。除了日本本土意外,中国市场占比最大,资生堂自1981年便进入了中国市场,近年来更是不断调整策略,在中国推出各类高端品牌。

  洗护品牌MA CHéRIE(玛馨妮)、彩妆品牌NARS(纳斯)等资生堂旗下的彩妆品牌不断叩开中国市场的大门,双11刚刚过去,不知道资生堂在中国市场取得了怎样的成绩,且看今年的年报,便可以见分晓。

  同样值得注意的是资生堂欧洲业务的迅速增长,在本期內增速高达34.8%,销售额爲872.55亿日元。虽然资生堂本季度的欧洲业务依旧亏损11.59亿日元,但是与去年相比大幅收窄,相信不久的将来实现盈利的可能性极大。

  欧美市场:棋逢对手

  亚洲市场领航,欧洲市场回稳,旅游零售与专业美发业务正在冉冉升起,美洲业务成了资生堂唯一的痛点。

  来源:资生堂官网

  在去年同期,美洲业务的亏损额爲72.07亿日元,在本期內,美洲业务亏损额则放大爲113.91亿日元,甚至超过了中国业务的营业利润。

  遥看美洲美妆市场,本土品牌尚有雅诗兰黛、美宝莲等实力派,迪奥、纪梵希等欧洲高端品牌似乎也挺受欢迎,资生堂显得有些有心无力。

  1988年,北美的Zotos International Inc(主营业务爲美发业务,以下简称Zotos)加入资生堂。虽然双发合作历史悠久,但是目前,资生堂计划将Zotos的全部股票及相关资产全部出售给Henkel(德国汉高),准备将美发业务集中在亚洲市场。同时,出售Zotos的资产,将使资生堂获得将近360亿日元的收益,或许这笔资金可以使得资生堂在美洲市场获得新的转机。除了在美洲的美发业务有所缩减以外,资生堂其他业务也进行得並不顺利。

  早在2010年,资生堂便收购了美国的化妆品公司Bare Escentuals,但是近年来,Bare Escentuals的营收却没有达到资生堂的理想状态。在今年,资生堂预计关闭该品牌收益较低的约100家的北美直营店,以进一步调整在美洲的业务结构。此时选择关店,未必不是明智之举,一方面可以保存固定费用,另一方面可以做更多灵活的探索。

  收购美国本土品牌不失爲进入美洲市场的好策略,但是前提是要把这个品牌盘活了。本期內,美洲业务的销售额已经比去年同期上涨9.5%,虽然增长缓慢,却也暗示著未来的可能性。

  ■ 作者:施琳慧本文原创,未经授权不得转载,如想转载请关注官方微信號港股解码,留言获取授权。

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