第一上海:予微博买入评级

1评论 2017-11-14 10:03:39 来源:中金在线香港特约 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  微博(WB,买入):经营杠杆效应明显,利润率持续攀升

  2017 年第三季度财报摘要

  微博的净收入3.2 亿美元,归属于微博的净利润1.011 亿美元。净利率31.6%,创新高,连续6 个季度持续上升,经营杠杆效应凸显。

  广告收入有持续增长动力

  通过下沉低线城市,改进信息流算法,活跃用户数不断上升,用户黏性稳定,信息流刷新次数增加。MAU 3.76 亿,DAU 1.65 亿。凭借社交媒体平台的稀有资源,微博不断吸引内容生产者聚集,并依靠自身的影响力推出新的功能和广告产品,扩大广告客户群体,强化货币化能力。微博故事MAU 约4000 万,微博搜索MAU 约1 亿,30%的视频信息为高清视频格式。ARPU 达到0.87 美元,仍有提升空间。推出新的广告投放平台“超级粉丝通”,提升广告投放效率,有利于更好地满足广告主多样化的需求,利好广告收入。广告的eCPM 和互动率有超过20%的增长。

  视频布局进一步完善

  推出视频产品“酷燃”,立足于优质短节目视频服务,进一步完善视频布局,为广告变现提出了新的可能,也解决了微博此前没有牌照的问题。

  微博与一直播深度绑定,开始收入分成,暂时占比不大

  一直播与微博全面深度绑定,微博将获得更多的大V 和优秀内容来源,增加变现渠道,完善视频领域产业链。来自一直播的收入分成占比不大,微博与一直播的合作将会转向秀场直播方向。

  盈利预测

  根据微博三季度的强劲收入表现,我们相应上调了2017 年的全年预测。2017-2019年,净收入为11.35、16.66 和23.59 亿美元,CAGR 为44%。归属于微博的净利润为3.37、5.50 和8.77 亿美元, CAGR 为61%。

  目标价122.79 美元,维持买入评级

  DCF 法估值,假设WACC 为9%,长期增长率为3%,求得微博的合理股价为122.79美元,相当于2017-2019 年的PE 分别为81、50 和31 倍,与现价相比仍有16.77%的增长空间,维持买入评级。

  风险因素

  宏观经济放缓的系统性风险、头条等竞争加剧风险。

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
美女炫富引发的大案终结!实控人诈骗400亿被判无期

2018-09-20 07:18:15来源:中国基金报

王兴"九死一生"!美团刚刚上市 "碾压"刘强东雷军

2018-09-20 10:12:35来源:中国基金报

复盘:减税、家电以旧换新等传言发酵 恒指大涨300点

2018-09-20 07:03:10来源:王雅媛港股圈

[公告摘要]汇丰控股(00005.HK)9月24日发行7.5亿新元永久后偿或有可转换证券

2018-09-20 18:35:06来源:格隆汇

美团今日敲锣 4000亿港元市值碾压京东小米!

2018-09-20 13:03:05来源:中国证券报

美团点评上市凭什么 “Food+超级平台”无边界扩张?

2018-09-20 18:58:55来源:野马财经

腾讯控股连续第10日出手回购

2018-09-20 19:54:44来源:金融界网站

商务部:8月份全国消费市场总体延续平稳发展态势

2018-09-20 18:30:58来源:格隆汇

[公告摘要]迪臣发展国际(00262.HK)附属授出1695.56万港元无抵押免息贷款

2018-09-20 18:34:52来源:格隆汇

[公告摘要]粤运交通(03399.HK):粤运发展具备网约车线上服务能力 获准提供此类服务

2018-09-20 18:26:48来源:格隆汇

[公告摘要]协合新能源(00182.HK)9月20日耗资318.68万港元回购1004万股

2018-09-20 18:30:51来源:格隆汇

[公告摘要]瑞风新能源(00527.HK)发行新股或可转债引入大股东仍在磋商

2018-09-20 18:36:00来源:格隆汇

庄园牧场(01533)和浙商银行开展不超1.1亿元资产池业务

2018-09-20 17:31:55来源:智通财经网

华地国际控股(01700)9月20日耗资343.6万港元回购191.2万股

2018-09-20 17:32:29来源:智通财经网

[公告摘要]英裘控股(01468.HK)授出1.008亿份购股权 行使价溢价5.86%

2018-09-20 18:52:21来源:格隆汇

云游控股(00484)9月20日回购1.72万股

2018-09-20 18:34:36来源:智通财经网

[公告摘要]仁瑞投资(02322.HK)授出1800万元贷款融资

2018-09-20 19:14:45来源:格隆汇

[公告摘要]英皇文化产业(00491.HK)年度净亏扩大146.76%至1.54亿港元

2018-09-20 18:58:42来源:格隆汇

[公告摘要]深圳国际(00152.HK)9月20日耗资293.95万港元回购19.25万股

2018-09-20 19:14:30来源:格隆汇

[公告摘要]复星国际(00656.HK)9月20日耗资420.52万港元回购30.7万股

2018-09-20 18:38:21来源:格隆汇

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--
实时热点