招银国际:合景泰富 (1813 HK) 2020 年总销售目标1000 亿

1评论 2017-11-15 09:33:36 来源:中金在线香港特约 低吸也能抓涨停!

  在香港购置土地。合景泰富在 2017 年开始进入香港房地产市场,公司分别与龙光地产(3380 HK, 买入) 和龙湖地产(960 HK, 持有)合作在香港投资了两块土地,应占权益的土地储备共为 62,000 平方米,标志着公司在大湾区的一个重要投资。年初至今,合景泰富购入的应占权益的土地储备总数达 470 万平方米,目前公司持有的应占权益的土地储备总数达 1,640 万平方米,分布在 25 个城市。合景泰富聚焦于「2+1」的发展策略,2 是代表珠三角及长三角,而 1 是代表其他地方。此外,公司会扩大的产品组合至办公楼,因为办公楼提供的净利润率高达 25-30%

  2017 年合约销售料达 300 亿元(人民币?下同)。截止到今年 10 月,公司累计权益销售金额及面积分别增长 29.3%至 249.1 亿元及 5.5%至 156 万平方米,公司已经完成了全年目标 280 亿元的 89%,我们相信合景泰富在 2017 年的销售金额能达至 300 亿元。基于大手的补充土地储备,合景泰富希望在 2020 年的总销售金额能达至 1,000 亿元

  再融资降低财务成本。今年上半年,合景泰富发行了 2 笔共值 5 亿美元 6 厘票面利率的离岸债券。2017 上半年期内,公司的总体财务成本继续下降至5.8%。今年 11 月份,公司提早赎回共 3 亿美元于 2019 年到期 8.25%票面利率的债券,并另外发行 4 亿美元 5.875 厘票面利率的债券。明显地,财务成本将节省下来,整体的盈利能力将会加强。

  负债比率上升中。一方面,公司加速买地以准备未来扩张,至今共斥资 284 亿元购地。另一方面,财政状况将受到影响,于今年上半年底,公司净负债比率为 64.1%,我们预期 2017-19 年的净负债比率将逐步上升至 75.1%、77.0%及81.4%。因为在 2017 年中,一年内到期的债务占总债务的 5%,同期手持现金达 306 亿元,我们认为合景泰富可以应付财务问题。

  引入 2018 年底净资产值及上调目标价。我们维持 2017-2019 年的净利润预测不变。我们并引入 2018 年 底的净资产预测为每股 21.84 港元,我们相信合景泰富估值吸引,目前股价相等于 4.7 倍 2018 年市盈率或较 2018 年底的净资产折让 63.6%,因此我们将目标价由 7.98 港元调升至 10.92 港元,相等于 50% 的与净资产折让,维持买入评级。

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
国家邮政局:11月全国快递服务企业收入同比增14.6%

2018-12-11 23:49:28来源:格隆汇

[公司信息]北京愿景公司105亿买下三里屯盈科中心

2018-12-11 23:39:55来源:格隆汇

港股复盘:恒指失守26000 网游股多涨腾讯力守300元

2018-12-11 06:40:54来源:王雅媛港股圈

加拿大鹅或遭抵制3天暴跌16% 波司登暴涨创5年新高

2018-12-10 13:36:30来源:中国基金报

[公司信息]金斯瑞董事长章方良博士入选首届南京市江宁区高层次人才举荐委员会委员

2018-12-11 23:30:22来源:格隆汇

昊天发展(00474-HK)中期亏损3.876亿元不派息

2018-11-29 06:02:21来源:财华网

泛海酒店(00292-HK)中期盈利1.28亿元不派息

2018-11-29 06:53:04来源:财华网

布兰特期油失守60美元

2018-11-29 04:36:48来源:财华网

安联获批筹建我国首家外资保险控股公司

2018-11-25 13:20:58来源:上海证券报

大摩:美联储明年中期将暂停加息,但仍看好金融股

2018-11-29 06:40:11来源:智通财经网

宾仕国际(01705-HK)中期盈利1112万元股息1仙

2018-11-29 06:09:25来源:财华网

鲍威尔:股市目前不存在过度的风险 道指曾抽升超过500点

2018-11-29 04:13:53来源:财华网

毛记葵涌(01716-HK)中期盈利887.7万元不派息

2018-11-29 06:14:14来源:财华网

泛海集团(00129-HK)中期盈利9亿元不派息

2018-11-29 06:34:50来源:财华网

平安银行董事长谢永林:零售业务贡献7成净利 未来加速做强私人银行

2018-10-12 13:54:13来源:智通财经网

久泰邦达能源(02798)发行4亿股 预期12月12日上市

2018-11-26 07:39:01来源:智通财经网

创梦天地(01119)发行1.269亿股 预期12月6日上市

2018-11-26 07:10:30来源:智通财经网

安保工程(01627-HK)中期盈利7824.5万元不派息

2018-11-29 06:04:51来源:财华网

沪港联合(01001-HK)中期转盈813万元不派息

2018-11-29 06:46:19来源:财华网

华南城净利微增4% 逾千亿总资产市值却不足百亿

2018-11-26 07:54:44来源:长江商报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--
实时热点