【港股解码】金融和地产双丰收,金诚控股在筹谋什么?

1评论 2017-12-06 20:55:25 来源:财华网 新零售还能炒多久

  在港市之中,由地产转向做金融副业的公司非常多,但是由金融向实业地产发展的恐怕不多,而金诚控股(01462-HK)便是其中一间。金融+地产向来大热,金诚控股又作爲港股市场中唯一一支纯正特色小镇概念股,现在发展情况如何?

  金融地产双丰收

  金诚控股前身爲雅骏控股,原爲盈信控股合营企业旗下公司,后于2015年12月易手予曾投资《美人鱼》的浙江金诚集团,更名爲金诚控股。大股东金诚集团是一家综合性的金融企业,服务于全球“新型城镇化”,该集团有著完善的金融产业链,董事长韦杰是浙江大学法学硕士,2008年创立金诚财富,担任金诚财富总裁。除了影视投资,在借壳之前金诚早有金融背景,且从借壳上市伊始金诚便瞄准与政府合作特色小镇PPP项目。

  借壳至今已有2年,金诚的事业经营得怎么样了?就借壳后的近两年业绩而言,呈现出与以往不一样的增长态势。营收从2016财年的5.92亿提升至2017财年的7.4亿港元,但纯利却拖了后腿。然而,就最新公布的中期业绩来看,今年上半年营收按年增加43.39%,而纯利较去年同期大增22倍!固然有去年同期基数太小的原因在內,但仅今年6个月的纯利就超过了2016财年全年纯利,是什么让金诚发生这么惊艳的变化?

  公司在中报表示,纯利大增主要由于资产管理分部的基金规模增长、开发中投资物业公平价收益及毛利率上升所致。而根据昨日公告,目前全资附属公司杭州金仲兴及新余观悦,自2017年1月1日至2017年11月30日分別成立了15家及11家私募股权基金。截至2017年11月30日,管理项下的基金总值约爲人民幣93亿元,总目標基金规模预期约爲人民幣212亿元。可见,金诚的金融事业还是发展得红红火火的,但在如今众多上市公司申请金融牌照的时期转去做地产,是金融行业已经不好做了吗?

  雅骏控股在未被金诚看中时主要在香港从事屋宇基建等建筑类服务,想必当初金诚也是出于想要发展地产业务的考虑进行洽购。值得注意的是,企业需要发展,负债也是必不可少的,更何况是由金融半路出家改行地产业务的金诚。今年中报披露总负债大幅上升至5.15亿港元,资产负债率亦上升至63.43%。

  特色小镇之路

  特色小镇发源于浙江,2014年在杭州云棲小镇首次被提及,后2016年住建部等三部委力推,並出台多项支持特色小镇建设的金融政策和文件,各省份也根据自身情况,纷纷出台关于特色小镇发展的资金支持政策,以专项资金、税收返还、以奖代补等形式支持特色小镇发展,並借此谋求新的经济增长点。

  而同样来自于浙江的金诚灵机一动瞄中特色小镇商机,自上市伊始便確立了往基建地产转型的方向,还爲此专门设立一间开拓特色小镇房地产业务的附属公司。在去年10月时,集团的普通合伙人、附属公司及另一个有限合伙人就成立基金订立有限合伙协议,成立中兴新城镇产业投资私募基金。据了解,该基金业务盖投资管理及投资咨询,直接或间接投资于地方政府基础建设项目(即公私合营PPP模式)及其他基础建设相关配套项目。可见,金诚在地产方面的运作模式也颇具资本风味,多爲设立不同私募基金进行购地或参与PPP项目。

  目前集团已拥有60多座城市资源,近50个政府合作伙伴,在建特色小镇项目有58个,政府签约项目有5000亿元。近三个月,金诚控股连下多子。8月份以4725万元在高邮连拿两地、9月份以6915万元于宁波象山拿地,近期又投得湖南岳阳地块。该地块位于“白银盘裏一青螺”的君山岛景区东边和“先天下之忧而忧,后天下之乐而乐”的岳阳楼西侧,地理位置十分不错。疯狂拿地后隨之而来的是资本开支亦是不小,虽然特色小镇有政府兜底,但前期的投入依然很大,投资回报周期相对较长。不过,加上集团以前业务已累积大量融资项目开发经验,又有独到的眼光,发展特色小镇的融资能力还是非常不错的。

  尽管有金融和地产同步发展,又有特色小镇概念加持,经过8-11月的连番暴涨,近日来的金诚股价却呈下跌模式,今日更是收跌3.23港元,跌幅达到6.1%。地产也不是那么好做的,更何况是政策性较强的特色小镇项目,政策可以带来优惠也有其局限性。连续7根大阴线固然有获利回吐的因素在,更多的利空因素可能系因近日国家发改委等四部门出台文件,要求特色小镇和特色小城镇建设创新工作思路、方法和机制,著力培育供给侧小镇经济,努力走出一条特色鲜明、产城融合、惠及群众的新路子,防止“新瓶装旧酒”“穿新鞋走老路”。

  金诚的特色小镇多布局在长江流域,金融+地产或许是金诚控股接下来不变的发展方向。在众多公司转型成爲金融的时候,金诚却以退爲进,用原有拿手的金融主业融资服务于地产,另辟蹊径的同时也颇具成效。至于如何将旅游人群引流至特色小镇上,以及如何减少地产业务未来政策调控或许会带来的利空影响,或许是金诚下一步需要思考的问题。

  作者:朱亦丹本文原创,未经授权不得转载,如想转载请关注官方微信號港股解码,留言获取授权。

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