招银国际:与香港医思医疗“买入”评级

1评论 2017-12-07 09:47:32 来源:中金在线香港特约 新零售还能炒多久

  医美服务 供应商 首选

  香港医美龙头拓展多样化医疗服务 香港医美龙头拓展多样化医疗服务。据佛若斯特莎莉文统计,就 2016 年收入

  计算,香港医思医疗是香港最大的医美服务供应商。公司提供一站式的医疗服

  务,包括医学美容、传统美容、牙科、体检、脊椎治疗、健康管理及销售美容

  健康产品。香港医思医疗已经从一个专注医学美容的医美公司转型为一个提供多样化医疗服务的综合医疗服务供应商。

  新医疗业务将给公司添加增长动力 。我们认为未来公司的新医疗业务,如新成立的体检业务,新收购的脊椎业务以及牙科业务,将受益于公司现有的客户基数以及交叉销售,保持强劲增长动力。未来有关皮肤科、眼科、耳鼻喉以及妇科的潜在收购项目将继续支撑公司的业务增长。

  医疗旅游推动业务增长。 。2017 财年,大陆客户贡献收入共计 2.4 亿港元,总收入占比25%(对比2016 财年的14%),其中92%来自访港的大陆游客,8%来自于中国地区诊所。医疗旅游大陆客户贡献收入从 16 财年的 9 千万增长至17 财年的 2.2 亿港元。截至 2018 财年上半年,大陆客户贡献收入已达 2.2 亿港元,总收入占比35.7%(对比2017 财年上半年17.7%)。我们认为医疗旅游已经成为公司的主要增长来源。此外,公司大陆诊所未来也将转介客户至香港诊所。管理层预计,大陆客户收入占比于 2018 财年将增长至 30%-40%。

  我们预计 2017-20 年核心净利润复合增长率为 26.4% 。我们预计公司核心净利润于 2018/2019/2020 年分别同比增长 34.6% /23.0% /21.9%,复合增长率为 26.4%,核心净利润率达 20.4% /20.1% /20.6%。

  首次覆盖给予买入评级,目标价 4.76 港元 。我们认为公司未来将继续巩固医美行业的龙头地位,同时不断开拓其他医疗服务业务,未来公司旗下医美与医疗业务将互为补充。基于公司强劲的收入增速,高于行业平均的盈利能力以及目前较低的估值(估值为 13.8 倍/10.8 倍 2018/2019 年预测市盈率),我们首次覆盖香港医思医疗给予买入评级,我们通过现金流折现模型得到目标价4.76港元(WACC:13.5%, 终极增长率:3%)。我们的目标价对应着 2018/2019 年

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
“雄安第一股”河北建设挂牌没现雄风 3分钱玩了一天

2017-12-15 16:29:55来源:金融界网站

港交所将在主板接受同股不同权公司上市

2017-12-15 18:35:19来源:金融界网站

“雄安第一股”IPO缘何受冷?

2017-12-15 11:00:37来源:阿尔法工场

“雄安第一股”河北建设挂牌股价平开 昨日暗盘一度跌超10%

2017-12-15 09:23:32来源:金融界网站

融创配股落定!有内房股跌幅近40% 地产行业变局来临?

2017-12-15 13:02:54来源:e公司官微

香港金管局跟随美联储加息 恒生指数微跌

2017-12-15 07:04:33来源:深圳商报

融创中国低位震荡跌逾9% 年内股权融资超百亿

2017-12-15 12:18:58来源:金融界网站

国统局:11月末商品房待售面积按年降13.7%

2017-12-14 10:20:00来源:阿思达克财经

全球资金流向监测:加速流入美股,A股再现回流

2017-12-15 17:37:23来源:格隆汇

中国光大控股(00165-HK)与光大集团订立新框架协议

2017-12-15 17:00:26来源:财华网

佳源国际控股(02768-HK)11月合同销售额约16.582亿元

2017-12-15 17:01:51来源:财华网

朸濬国际(01355-HK)委任叶树生为执行董事及行政总裁

2017-12-15 17:11:17来源:财华网

环球大通投资(00905-HK)11月底每股资产净值约0.762港元

2017-12-15 16:56:55来源:财华网

復星医药(02196-HK)子公司重庆凯林收到《药品GMP证书》

2017-12-15 17:00:23来源:财华网

恒指收跌318点 市场看好雄安概念 河北建设(01727-HK)首掛稳守招股价

2017-12-15 17:06:10来源:财华网

欧元区10月经季调贸易顺差190亿欧元 少过预期

2017-12-15 18:10:00来源:阿思达克财经

港交所拟准许新经济企业以“同股不同权”架构上市

2017-12-15 18:16:00来源:证券时报APP

【港股解码】当“白雪公主”遇见“阿凡达”,擦出怎样的火花?

2017-12-15 17:24:49来源:财华网

金隅股份(02009)委任于仲福为非执行董事

2017-12-15 17:53:37来源:智通财经网

洪为民:香港可结合深圳优势於金融科技发展急起直追

2017-12-15 16:57:16来源:财华网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
上海环境买入25.5232.00
大禹节水买入8.0511.80
恒瑞医药买入54.1461.00
东方明珠买入21.1024.40
实时热点