【港股解码】告別燃煤,改烧天然气,谁是这轮能源改革的最大受益者

1评论 2017-12-07 19:49:00 来源:财华网 新零售还能炒多久

  2017年,冬天显得格外清冷,不单在于气温比之往年似乎显得更低,还在于从严整肃烧煤用煤的行动。

  能源改革,谁是贏者

  基于近年冬季采暖季节北方烧煤用煤导致的严重空气汙染引发全国大片地区雾霾天气持续高发,今年政府可谓狠下心肠,通过最大限度地让煤炭钢铁、水泥等高耗能、高汙染生产企业错峰生产,同时对于居民用煤取暖予以遏制,改烧天然气,尽管不少地区在天然气尚未接通的情况下导致供暖中断,给人们生活带来不便,却也从侧面反映出改革当中的阵痛难以避免。

  当告別燃煤,改烧天然气,空气好了,天变蓝了,谁将是这轮能源改革的最大受益者?恐怕非中国天然气公司(00931-HK)不可了。

  公司中期业绩

  中国天然气公司的液化天然气业务主要集中在我国空气及水汙染较爲严重的“2+26”城市地区,包括天津、河北、山东、安徽、江苏、河南、浙江、湖北及珠三角地区。自2015年2月公司专注发展液化天然气业务,並于2016年7月成功进军液化天然气工业终端用户市场以来,累计服务超过160名工业用户及114名贸易客户,预计到今年年底日销量可达210万立方米以上,明年年度总销量将达35亿立方米(250万吨)。

  上半年,公司实现营业收入1.64亿港元,据中报显示,该数值较上年同期增长1098.4%,实现净增加值1.5亿港元。高增长率的背后,主要来自销售及配送液化天然气产生的包括点对点供应液化天然气约6400万港元收入及批发液化天然气约1.37亿港元收入。

  来源:wind资讯(单位:万港元)

  从中报看,公司主营业务包括销售及配送液化天然气,提供液化天然气物流服务,透过液化天然气车辆、船舶及设备融资租赁服务提供融资,于中、下游市场提供液化天然气,提供商用车辆平台服务,买卖证券,提供证券经纪和保证金融资及证券投资,透过放债业务提供金融服务八个类別,此前的物业投资已终止经营。

  然而,在今年营收大增的情况下,公司上半年最终呈现出亏损的局面,究其原因主要在于公司销售及分销开支、行政开支过于庞大所致:同比去年同期销售及分销开支的960万港元,今年上半年增加11.8%至1070万港元,用于持续扩大液化天然气业务导致办公室租赁开支及销售员工的薪资开支增加;更有甚者,在行政开支方面,较去年同期暴增136.1%至5010万,巨大的开支极大侵蚀了公司的营收增长,导致亏损形成。

  来源:中报

  前景分析

  加大天然气利用规模,与可再生能源形成良性互补,提高清洁能源比重,是中国推进主体能源更替及加快建设清洁低碳、安全高效现代能源体系的必由之路。

  今年下半年,得益于政府采取更具针对性的强制措施,开展京津冀及周边地区2017—2018年秋冬季大气汙染综合治理攻坚行动,公司业务从两方面得到了长足进展,一方面项目增量将呈现爆发式增长态势,另一方面,隨著燃煤锅炉将于本年稍后时间被严厉禁止,本集团的已建成项目将充分达产,供气量将有大幅度提高。与此同时,公司还和国內一家大型油企基本完成了长约合同的谈判,基本上已经获得坚实的液化天然气供应保障。

  在物流配送方面,公司自下半年起便著力推动建设的西北物贸中心、华北物贸中心以及华东物贸中心,配合集团上海公司国內总部承担全国调度平台及网络交易平台的角色,以供客户在平台上进行液化天然气的交易,将有力促使各物流配送、场站管理及內贸外贸的协同。预计到年底,公司将拥有180台液化天然气运输槽车,其中上海及华东地区新增20台、华北地区新增50台、西北地区新增50台,将大幅度提升本集团的保供能力。

  据公司财报显示,预计今年下半年点对点供应业务预计将会有长足的进展,销气量将达到3.5亿立方米,全年集团点对点供应项目的总销气量将达到37450万立方米,营业收入将达到10亿港元。

  隨著以治理雾霾,改善环境爲目標的环保的日益加强,以天然气爲替代的清洁能源将日益成爲中国工业生产与民用的重要能源,显然这一能源革命的到来,给公司提供了大发展的空前机遇。

  那么,在目前已形成点对点供应、融资租赁及液化天然气供应链等板块的基础上,公司逐渐拓展至区域能源供应、分布式能源、交通能源等环节,最终完成液源、物流、储备、终端的全产业链布局,成爲中国有著重要影响力的液化天然气能源供货商,无疑将大有作爲。

  作者:刘福生本文原创,未经授权不得转载,如想转载请关注官方微信號港股解码,留言获取授权。

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