2018港股牛市有望延续 南下资金助恒指走高

1评论 2017-12-27 04:19:41 来源:中国证券报 作者:倪伟 7天抓涨停

  2017年港股市场牛气冲天,恒生指数涨幅逾35%,跑赢全球绝大多数股票市场。港股如此强势的表现,与不断深化的互联互通机制密不可分。数据显示,港股通开通以来,3万多亿港元资金持续南下,仅在今年总成交额就超过2万亿港元。

  市场分析人士表示,由于内地经济基本面向好、企业盈利预期乐观和港股市场估值偏低等核心上涨逻辑不变,市场普遍看好港股2018年上行趋势,而代表着“中国核心资产”的板块个股料迎来爆发。

  南下资金助恒指走高

  截至2017年底,沪港通开通超过3周年,深港通也开通了1周年有余。万得数据显示,南向港股通自开通以来,累计成交逾3.8万亿港元,为港股带来了逾8000亿港元的资金净流入。仅仅2017年年内。港股通总成交额则达到了逾2.2万亿港元,较2016年全年上升了约160%,同时成交净买入额度较2016年全年上涨约35%,这为恒生指数今年上涨逾35%提供了非常重要的推动力。

  自两地市场互联互通以来,内地资金持续南下香港市场,南向日均成交额占主板日均成交额比重由不足1%,增加至逾10%,南下资金每个月都保持净流入,而且每月流入规模显著增加。数据显示,截至12月25日,今年以来南下资金通过港股通流入市场逾3025.35亿元人民币,其中港股通(沪)南向净流入资金逾1936.46亿元人民币,港股通(深)南向净流入1088.89亿元人民币。在11月中下旬资金南下达到全年高点,平均日流入超30亿元人民币。自开通以来,港股通南下累计净流入基本是以一条30度的斜线持续向上发展。

  互联互通的持续深化,内地资金的大笔南下,不仅仅使港股市场的估值体系有所改变,平衡了内资与外资之间的话语权,更加推进了港股市场中资化的步伐。从今年板块的表现来看,以腾讯控股(港股00700)为首的资讯科技板块(年内涨幅逾90%)、以中资房产为代表的地产板块(年内涨幅逾44%)、以汽车制造为代表的消费制造板块(年内涨幅49%)等代表着“中国核心资产”的板块个股都出现了爆发性的增长,均体现出了南下资金对2017年港股牛市的推动作用。市场人士表示,无论是港股通,还是债券通,或是将来的新股通,ETF通等,互联互通之路将会越走越宽。

  “核心资产”后市向好

  今年港股这轮行情中,资金对“中国核心资产”股票的追捧非常明显。从传统的金融板块,到代表中国新经济发展趋势的科技网络、地产、高端制造板块,它们都是中国核心资产的代表,代表着中国新经济的发展大方向。分析人士表示,市场普遍预期代表着“中国核心资产”的行业板块将依然是2018年港股市场的爆发点。

  中金宏观组预计,2018年内地GDP增速有望达到6.9%,甚至高于今年预期6.8%的增速。除消费和房地产投资维持稳健增长外,企业资本开支的回升趋势有望为经济和企业盈利增长提供坚实支撑。通胀回升虽然值得关注,但温和通胀下的增长环境会提升市场风险偏好。内地目前正在进行中的结构性经济转型,如产业整合、产业升级、消费升级,叠加在城镇化、房地产、金融和国有企业部门等诸多领域的重要改革进程的齐头并进,是支撑市场中长期看好中国进入增长“新周期”和提振中国资产回报前景的核心因素。

  建银国际在2018年投资策略报告中表示,香港市场2017年的强劲涨势将延续至2018年上半年,同时波动性和成交量会增强。流动性注入将在未来数月把恒生指数推升至一个新的高点,恒生指数有可能在2018年上半年达到大约34500点的高位。

  高盛日前发布研究报告表示,今年恒指表现强劲,MSCI中国指数连续11个月获得正回报,预计明年MSCI中国企业盈利增长达14%,将继续支持股市,预测明年底恒指或可挑战32000点。报告表示,南下资金流入规模预计明年增至500亿美元,主要因内地投资者有分散投资的需要。此外,中资金融股估值仍低,科网股盈利增长仍将强劲。

  野村日前发表大中华地区2018年展望报告表示,给予MSCI香港指数至明年底目标位17067点,此基于预计企业股股盈明年可同比增长7.6%,预测未来一年估值区间介于市盈率16倍至17.5倍,即MSCI香港指数明年波动区间为16329至19927点。

  兴业证券发布研报称,随着核心资产的竞争力和盈利能力的提升,将从中资投资者对中国资产有信心,演变到未来越来越多的外资投资者对中国资产有信心。中长期,继续看好港股,后市长期看恒指一定会突破31000点。投资策略上,牢牢把握行情的基本面驱动属性,耐心布局性价比好、且有核心竞争力的“中国核心资产”。

关键词阅读:港股 牛市 南下资金

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