瑞银:光伏制造龙头仍被低估 首选隆基股份(601012.SH)及信义光能(00968.HK)
瑞银发表研究报告指,去年内地光伏行业销量大增、利润率取得改善,盈利随之增长,符该行预期。展望今年,该行认为光伏需求范围将受全产业链成本下降推动而进一步延伸,一线制造商基於自身不断巩固的技术及规模优势可更好应对即将到来的光伏「平价上网」(Grid-Parity),惟从有关厂商估值低於其历史均值来看,认为市场对该行业仍过度悲观。
该行指出,至2020年底光伏发电成本有望进一步下降33%,至每千瓦时0.35元人民币,步入「平价上网」时代,成本下降主要来自耗电成本下降和矽片铸锭(拉棒)及切片生产效率提升,而令上游零件如多晶矽及矽片制造成本下降,新材料和新技术有助提升中游如电池及组件转换效率。
另受新兴市场需求增长推动,瑞银预计2018至2020年全球年光伏年需求将达112至136吉瓦,其中中国年光伏装机容量至少保持在50瓦水平,主要受分布式发电需求驱动。虽市场忧虑今年新一轮产能扩张或致供给过剩,但该行认为供需平衡不会打破,主要由於部分二、三线产能将被一线产能取代、需求格局不断演变,高端新增产能将更受欢迎。
而在光伏产业链各环节中,瑞银预计今年多晶矽和光伏玻璃将出现供需趋紧。光伏制造龙头仍被低估,首选隆基股份(601012.SS)及信义光能(00986.HK)-0.005 (-1.266%) ,两者评级同为「买入」,并指目前A、H股与在美上市的中国一线光伏制造商估值仍低於历史均值水平,主要由於市场对全球光伏需求前景和光伏制造商扩产计划仍持怀疑态度,惟该行认为中国一线光伏制造商在技术方面不断创新将令有关龙头企业之全球领导地位得到巩固,有助其将新增产能转化为新的市场份额。(vi/da)(报价延迟最少十五分钟。)
- 财政部表示支持部分大中城市地下管网更新改造,广东有10余个观测站日雨量突破4月历史极值
- 在适度超前建设数字基础设施的过程中,智算中心建设成为电信运营商重点发力方向
- 恒力石化有望获得沙特阿美入股,荣盛石化与沙特阿美签署合作框架协议
- TV面板价格持续上涨,国内头部企业话语权明显提高
- 华为即将发布超快充解决方案,有望引领行业增长
- 华为智能汽车解决方案官网上线,“华为系”迎来新一轮产品周期向上
- 马斯克称FSD“可能很快” 入华,智能驾驶有望迎“ChatGPT时刻”
- 锡价创近2年新高,券商预计锡价继续偏强,相关锡矿公司业绩有望提升
- 支持跨境电商发展相关举措有望近期推出,行业有望迎来重要的发展机遇
- 集运欧线创出挂牌以来新高,地缘因素或将结构性重塑行业供需