文/万永强(智通财经研究中心总监)

　　美股上周五(1月5日)继续攀升，三大股指均刷新历史最高纪录，道指涨逾200点。美国12月非农就业人数增加14.8万远逊预期，失业率仍为4.1%。道指收涨220.74点，涨幅为0.88%，报25295.87点;纳指涨58.64点，涨幅为0.83%，报7136.56点;标普500指数涨19.16点，涨幅为0.70%，报2743.15点。

　　恒指周一(1月8日)早盘高开逾80点，盘中最高见30929点，继续创出十年新高，距离历史纪随后在获利盘持续打压之下，指数逐渐震荡回落，尾盘再度拉升，截止收盘，恒指涨0.28%，报30899点，全天成交额1337亿，维持千亿上方。

　　恒指多空交织，关注市场利弊因素

　　周一港股的走势依然比较稳定，盘中有些震荡，但幅度不大，碰到5日均线就再度往上，成交量持续放大。恒指在目前这个点位，总体形成多空交织的状态。

　　有利的方面有：首先是中国12月外汇储备为3.14万亿美元，连续11个月出现增长，且连续11个月站稳3万亿以上，2017年全年实现三年来首次年度增长。外储的稳定增长反应了中国实力的增强，投资者对人民币也是充满了信心。

　　其次是香港的财政收入大幅增长，由于楼市和股市畅旺，地价收入和印花税收入均超出预期，港府本财年前八个月(截至2017年11月底)的综合盈余为572亿元，大大超出原先预期的163亿元。香港在出口贸易、旅游、零售，以至就业各方面的情况亦全面向好，最新预测全年实质经济增长为3.7%，高于原来最初预测的2至3%。经济的繁荣稳定有利于吸引更多的资金进入香港。

　　不利的方面也要注意：首先是上周美国12月非农就业人数仅增加14.8万，远不及预期的增加19万，前值增加22.8万，不过平均时薪年率涨幅持稳于2.5%。旧金山联储主席威廉姆斯当地时间周六表示，考虑到已经比较强劲的美国经济将受到税改刺激，美联储今年应该加息三次;在必要的情况下，美联储也可以加息多于或少于三次。

　　还有日本央行在悄然启动2012年以来首次缩表。近期数据显示，自2017年11月底至12月31日，日本央行资产负债表减少4440亿日元，至521.416万亿日元。这是日本2012年底启动量化和质化宽松(QQE)以来，日本央行资产负债表第一次出现月度环比下降。日本的举动是一个信号，也即意味着全球的紧缩在逐步的蔓延。

　　年报预期亮眼，周期股走势强劲

　　从盘面看，内房股再度引领市场。碧桂园(02007)、万科企业(02202)盘中再创历史新高;雅居乐(03383)、中国恒大(03333)、融创中国(01918)、世茂房地产(00813)等股强势上涨。刺激的主要因素是兰州、南京、合肥限购的松绑，这或许意味着对房地产的调控将会逐步的放松。不过短期地产股涨幅较大，会不会引发监管层的打压需要引起重视。

　　近期周期品走势都很强，如叠加兼并重组概念的煤炭板块，相关品种兖州煤业(01171)、中煤能源(01898)、首钢资源(00639)、中国神华(01008)集体走强。煤炭行业的兼并重组步伐加快;涨价概念的建材水泥板块，相关个股中国建材(03323)、海螺水泥(00914)、金隅股份(02009)、华润水泥股份(01313)、西部水泥(02233)全线上扬;多重利好的有色资源板块，如紫金矿业(02899)、洛阳钼业(03993)、五矿资源(01208)、鞍钢(00347)、马钢(00323)、江西铜业(00358)等。其中，紫金矿业抛售海外股票，预计实现收益2亿多。洛阳钼业(03993)叠加了新能源汽车概念。

　　另外造纸板块也再度活跃，玖龙纸业(02689)、理文造纸(02314)1月6日起上调废纸价格，加幅为每吨30至50元(人民幣.下同)。另外，继日前晨鸣纸业(01812)发布加幅高达10%的涨价通知后，最新又有多家纸厂宣布加价，加价幅度为200至300元/吨，其中盈泰纸业1月6日起原纸价格上涨300元/吨。归根结底，周期品的上涨很大程度是年报预期都很亮眼。

　　值得关注的是港交所(00388)创出了近期的高点，这个品种叠加的概念很多，明年港交所推出的一系列的新政对该公司都是利好，再加上“ETF通”、“债券通”及“新股通”等的推出，中线持续看好。还有就是华宝国际(00336)，作为智通财经APP一月十大金股，尽管冲高回落，但不改其趋势的走强。密切留意其子公司华宝香精在A股上市的动向。

　　恒指正在走趋势行情，只要不破5日均线就可以继续做多，跌破则要小心。随时做好两种准备。