申万宏源:吉利汽车(00175)主力车型销量再创新高 维持“买入”

  智通财经APP获悉,申万宏源发表研究报告称,受益于有效的费用管控及利润率改善,该行小幅上调吉利汽车(00175)2017年摊薄EPS至人民币1.15元(同比增长102%),维持18年预期人民币1.4元(同比增长21.7%),维持19年预期人民币1.6元(同比增长20%)。该行维持目标价34元,对应25.9%的上升空间,维持“买入”评级。

  该行称,12月吉利实现销量15.4万台,同比增长42%,2017年销量达124.7万台,同比增长63%,吉利主力车型销量再创新高。由于18年公司将推出7款有竞争力的车型,包括吉利品牌2款轿车,2款SUV,1款MPV,及领克品牌02、03车型,该行有信心公司18年实现销量160万辆,同比增长28.3%。

  该行表示,领克01首战告捷,上市首月销量突破6000台,好于该行3000辆的预期。该行调高18年领克销量预期至18万辆,19年28万台(同比增长55.6%)。该行认为,Lynk&Co产品布局的逐渐完善有望为公司提供估值溢价。另外,由于规模效应及销量结构中高毛利率SUV车型占比上升,以及公司加强费用管控,公司盈利水平不断扩张。

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