德银:海螺水泥(00914.HK)相信今年水泥价将保持高位
2018-01-11 11:11:00
来源:
阿思达克财经网
德银研究报告指,海螺水泥(00914.HK)-3.350 (-7.809%) 沽空$2.58亿;比率30.959% 相信2018年水泥价格将保持高位并延续去年第四季强势,公司强调今次升势与2010-2011年由需求主导及2010年第四季电力削减引致的一次性影响带动的升势有分别,今次上升周期主要由於环保政策更强及新供应减少所致。
生产商意识到,水泥市场不再像过去的速度那样增长,因此,增加收入的唯一途径是靠高定价。供应带动的因素也意味水泥价格在2018年将保持高位,与2011年第二季的明显回落相反。
德银表示,海螺水泥2017年交付的排放税项达2亿元人民币(下同),公司预料在新税制下,今年将缴交相关税项2.5亿至2.7亿元,相当於每吨缴交1元,但北方的小型生产商所缴的相关税项可以是8倍,每吨或交税5-8元,因此,海螺水泥与其他生产商的成本架构差异将有望扩大。该行给予海螺水泥「买入」投资评级,目标价46元。(ac/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-01-10 16:25。)
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