大和:耐世特(01316)前景正面 升目标价至21.5元
2018-01-11 11:39:49
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,大和资本发表研究报告称,对耐世特(01316)今明两年前景持正面看法,预料毛利率改善之下未来两年会取得稳定的盈利增长。但由于股价近日已上升不少,因此将评级由“买入”下调至“优于大市”,目标价则由20.5元调高至21.5元。
该行相信,耐世特会继续受惠于行业由液压助力转向系统(Hydraulic Power Steering)至电动助力转向系统(Electric Power Steering)的趋势,支撑公司2017年至2019年的毛利扩张,并抵销收入增长放缓的影响。
大和认为公司的增长动力在于中国市场,预料2018年至2019年中国业务将较整体中国乘用车市场好。管理层也提及,其主要中国客户上汽集团及五菱于去年下半年销售有所增加,带动公司今年取得正面收入增长。
美国市场方面,大和预计公司于去年及今年的收入增长维持温和,因其轻型卡车业务去年首十一个月取得4%增长,而今年在新轻型卡车平台推出后,预期销售将会增长。
在产品组合改善下,该行预计今年耐世特毛利将改善,电动助力转向系统产品的收入贡献将于今明两年增加至65%及67%,又预期其EBITDA毛利率进一步扩至18%。
全部评论
机会情报
- 公用事业要涨价?六部委为地方政府提供政策支持
- 电信运营商持续加大智算投资,算力需求持续增长,上游光器件供需或趋紧
- 钨系产品价格持续走高,我国在供应端具有主导权,券商看至18-20万元/吨
- 华为全力打造鸿蒙为全球第三大移动操作系统,下游伙伴主要有四类
- 国家级及地方性政策密集出台,低空经济腾飞基础设施先行
- 发改委推动所有增发国债项目6月底前开工建设,基建投资、设备更新需求有望加速释放
- 煤炭产能储备制度+供给端收缩预期+高分红属性,机构建议关注煤炭历史性配置机遇
- 银行一季度业绩为全年中相对低点,关注市场对红利品种的配置需求及三条递进主线
- 中高端机床市场需求旺盛,设备更新+海外需求向好双轮驱动
- 船舶出口额同比增超110%,机构称新一轮大周期已至船舶优质资产性价比凸显