【港股解码】优衣库海外市场首超日本:快时尚品牌价格战能否打响?

1评论 2018-01-12 17:25:40 来源:财华网 上市公司绝密调研报告

  迅销集团发佈一季度财报:收入利润双增 超预期

  1月12日,优衣库母公司迅销集团(06288.HK)公佈了2017/18第一季度报告(2017.9.1~2017.11.30)。

  在截止去年11月底为止的第一财季,迅销集团收入大涨16.7%至6170亿日元,约合359.2亿人民幣,股东应占纯利润增长12.7%达785亿日元,约合45.7亿人民幣,经营利润1139亿日元,同比增长28.6%。

  迅销集团指出,在新财年的首季实现了收入及利润双增长,表现超出预期。

  图为迅销集团近3个月的股价走势图源:东方财富

  海外市场拔得头筹

  具体而言,优衣库在日本本土以外的市场实现了更快的增长。财报显示,海外UNIQLO事业部在一季度的收益为2582亿日元,同比增长31.4%,远远高於16.7%的集团平均增幅。同时,经营溢利为466亿日元,同比增长54.7%。

  相比而言,日本UNIQLO事业部的一季度收益为2570亿日元,同比增长7.6%,经营溢利541亿日元,同比增18.6%。

  可见,不仅在增长速度上,在收益总量的贡献上,海外市场都超过了日本本土市场。据悉,这是海外市场的单季度收益首次超越日本地区,尤其是大中华地区、韩国、东南亚和澳洲的表现持续强劲。原因是多方面的,其中包括大中华区和韩国今年的冬季较以往更加寒冷,提振了保暖类衣物的销量,而东南亚和澳洲则是由於UNIQLO的本土化战略比较成功,旗下的商品尤其適合当地全年的炎热气候。

  另外,全球其他市场也普遍有所提速,近年持续亏损的美国市场在一季度取得盈余,欧洲市场溢利大幅增加,要感谢法国和俄罗斯市场的出色表现。同时,2017年9月,UNIQLO首次进入西班牙,开设了第一家门店,开业大吉。

  图为去年11月底为止的第一财季优衣库全球范围內新开设的门店图源:迅销2017/18第一季度报告

  “低价版优衣库”GU的横空出世和前景不明

  有“低配优衣库”之称的GU在近年也引起了越来越多的关注,它诞生於2006年,主打低价產品,价格约为优衣库產品的2/3,但是目前其市场主要集中在日本国內,在日本已开出300多家门店。GU在海外市场的进展一直较慢,在2013年才开设其首家海外门店。

  从营业额来看,GU的2017/18第一季度收益为608亿日元,同比微增5.6%。财报称,10月份,由於保暖防寒的衣物上架较少,造成了一季度的同店销售净额下降。

  可见,以目前的市场定位和盈利增速来看,要成长为迅销CEO柳井正声称的“与优衣库比肩的迅销集团第二高峰”、年销售额1万亿日元的目標,距离还有点远,至少对於以大中华区为代表的海外市场,前景並不明朗。

  在中国,GU的知名度和优衣库还无法比拟。而且优衣库同业的其他快时尚竞爭品牌如H&M、ZARA已形成稳固的先发优势,对新入局者虎视眈眈。同时,虽然价格低廉,但有评论称GU的风格相比优衣库更加日本,让海外消费者难以下手。

  图为GU的商品展示图源:网路

  总的来说,优衣库和GU的日本本土市场在一季度收益增速都在10%以下,

  所以,迅销集团的旗下產业能否继续高歌猛进,主要还是看在海外市场的佈局,而海外市场又取决於其本土化策略是否贴近当地生活。

  巧合的是,另一快时尚品牌Zara母公司Inditex的中国市场规模刚刚超过西班牙本土市场(亚洲市场收入占全球比重由2006年的8.9%提升至2016年的24%)。一番跨国服装企业之间在亚洲新兴市场的新一轮表演和竞技必定将开场,竞爭白热化趋势下,或许会包含消费者们最期待的价格战。

  作者:张欣

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