中金:金山(03888)将全面释放业务潜力 目标价上望38元

  智通财经APP获悉,中金发表报告表示,金山软件(03888)迎来成立叁十周年,旗下主要包含游戏、办公软件、金山云和猎豹移动四大业务板块,该行重申对其“推荐”投资评级,基于2018年分部加总估值法,维持目标价38元。该行认为,金山最艰难的时刻已经过去,公司将全面释放各项业务的潜力,收入增长、利润率改善可期。

  该行称,中金旗下游戏业务储备空前强大,落地进展平稳。《剑网3》重制版于去年年底开启公测,并保持快速迭代更新。重制版虽不直接刺激流水增长,但可增强粘性,带来老玩家回流,延续《剑网3》超长生命周期。

  中金表示,金山云转型“长跑选手”。金山云从2012年成立之初经历爆发增长,通过以点破面、深挖游戏与视频两大垂直领域,已经成功站稳国内“第一梯队”。此后,金山云将更注重发展的质量,转向更平衡的发展战略,有望收窄亏损率,为集团减负。

  该行维持对金山软件当前盈利预测,预计2017年至2019年公司收入各为53亿、70亿及87亿人民币、非通用准则净利润分别为14亿、16亿及19亿人民币。

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