高盛:九仓(00004.HK)逾百亿元投九龙塘地 显推动本港业务增长能力

  高盛发表研究报告,指九仓(00004.HK)-1.000 (-3.072%) 沽空$4.85千万;比率23.880% 斥逾124亿元夺九龙塘龙翔道豪宅地,地皮楼面尺价约2.85万元,此符合市场预期,估计九仓旗下龙翔道豪宅地项目,若建成後每平方尺售价达4.3万元,料相关EBIT毛利率15%,虽仅可提升其每股资产净值(NAV)约1%,但认为九仓今次行动,扫除了市场原对其坐拥现金210亿元如何运用、及其推动本港业务增长的疑虑。

该行指,维持对九仓「买入」评级及目标价37元,认为其资产负债表强劲,现价估值吸引(较每股资产净值折让47%);惟高盛对於会德丰(00020.HK)+0.800 (+1.342%) 沽空$1.91百万;比率3.983% 会否与九仓合并一事发生机会不抱任何看法,惟潜在集团重组或为九仓股价带来上行空间。

高盛指,参考九龙塘区豪宅每平方尺售价介乎3.3万至4.3万元,料九仓新项目EBIT毛利率可达-9%至15%水平,此以计入每平方尺5,000元的建筑成本,若建成後每平方尺售价达4.3万元,料相关EBIT毛利率15%;若项目售价能达到每平方尺4.5万至5.2万平方尺,估计九仓相关项目可享有毛利20%至30%水平。(wl/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-01-16 16:25。)

责任编辑:Robot RF13015
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