高盛:维持九仓(00004)“买入”评级 目标价37元
2018-01-17 13:42:58
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,高盛发表研究报告,称九仓(00004)斥逾124亿元夺九龙塘龙翔道豪宅地,地皮楼面尺价约2.85万元,此符合市场预期,估计九仓旗下龙翔道豪宅地项目,若建成后每平方尺售价达4.3万元,预计相关EBIT毛利率15%,虽仅可提升其每股资产净值(NAV)约1%,但认为九仓今次行动,扫除了市场原对其坐拥现金210亿元如何运用、及其推动香港业务增长的疑虑。
该行称,维持对九仓“买入”评级及目标价37元,认为其资产负债表强劲,现价估值吸引(较每股资产净值折让47%);但高盛对于会德丰(00020)会否与九仓合并一事发生机会不抱任何看法,但潜在集团重组或为九仓股价带来上行空间。
该行又称,参考九龙塘区豪宅每平方尺售价介于3.3万至4.3万元,预计九仓新项目EBIT毛利率可达-9%至15%水平,此以计入每平方尺5000元的建筑成本,若建成后每平方尺售价达4.3万元,预计相关EBIT毛利率15%;若项目售价能达到每平方尺4.5万至5.2万平方尺,估计九仓相关项目可享有毛利20%至30%水平。
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