作者： 渔_夫

　　今天看到这样的一句话： “投资A股20年，基本打个平手，但是亏了时间！”  感慨挺多，因为就在一个星期前，有两个在股市中呆了10年的长辈，跟我说自己这么多年都在股市里亏钱，而且他们是那种很喜欢长时间拿着股票的那种投资者。

　　为什么会有那么多人在比较长的时间维度上，最终没有赚到钱甚至还亏钱呢？当然原因可以很多，比如不知道怎么选择企业，没有很大的耐心，喜欢换股票换来换去，运气不好等等。但有一个很重要的原因，鲜少被提及，那就是投资的盟友问题。 

　　很多人喜欢投资，是喜欢投资可以自由，可以不用再处理职场上的复杂关系，工作上的无奈。但不是说做投资不再与人打交道了，反而可能是对认识人，尤其是对人性的认识，需要更加深刻了。所以投资的盟友，第一位就是志同道合的投资者。

　　投资的路上其实是挺孤单的，虽然身边有很多人在做投资，也有很多人在鄙视着投资，认为是赌博，但太多时候，没有可以与之商量的人物，尤其是可以深入交谈。为什么？理念很不一样。前段时间我在金华那边的一次小型投资者聚会中，就能够感受得到，自己秉承的投资理念，是很小众的那种。我很在意分析企业根本的战略问题，但大部分人在意企业能否马上业绩暴涨，能否被炒作的问题，而这些恰恰不是我关心的事，我在意用分析企业的内在价值，而大部分人在意的是价格的变化。同样一个企业，看的角度完全不一样，所以找到志同道合的投资者，是一件很难的事。

　　所以我想通了一件事情，就是自己去培养一批人，让他们与自己首先有类似的观念与看法，然后再让大家一起去寻找企业，交流具体企业的分析方式，这显然对我来说是不错的方式，第一把我知道的东西告诉了大家，第二让我有机会接触到新的企业，比如海丰国际这个企业，就是有朋友告诉我的，我花两个小时看了一下这个企业，就深深地喜欢上了。如果仅仅是我一个人，我可能未必就看到了这个企业，或者其他值得关注的企业。 

　　碰撞总能产生想法，但最好的碰撞方式是基础理念相似的基础上来进行的碰撞。我一直对跟着我学习投资的人说，我虽然不会给大家讲价值投资的基本理念，但我希望跟我学习企业竞争优势分析的人，是以价值投资理念为基础的，只有这样，才能真正发挥企业竞争优势分析的威力。马云曾经说过他在2002到2003附近，公司的营业收入基本为零，压力很大，但收到了很多感谢信，让很多商家赚到了钱，认为自己做的事很有价值。 我觉得自己做的事也是挺有价值的，就是让一批人认识到怎么敲开怎么理解企业的大门，至少给了一条路，它不是小道。

　　志同道合的投资者难找，找到了最好能够建立一辈子的友谊，比如大家常常在一起，谈谈比较好的书，谈谈具体的企业，谈谈可能的企业发展战略，谈谈投资的机会，是一种很惬意的事。

　　投资的第二个盟友就是时间。随着年龄的增大，越来越觉得时间的宝贵，也觉得时间是投资的天然好盟友，是最好的催化剂，也是最大的杠杆。没有体会到时间的好处，就算是一种失败。最厉害的人物也是慢慢长大的，最强大的企业，也是通过时间慢慢从竞争中走过来的。认识到时间的重要性，就应该让时间为你赚钱。

　　企业的股价，一年不涨没什么的，两年不涨也是没什么的，只要你能确定，企业内在的价值在增长，那实际上企业在帮你累积财富的过程。不要太害怕财富实现不了的。见到太多的投资者，不会利用时间了，常常跟跳蚤一般，一个股票跳到另外有一个股票，总期望能够抓住几波甚至是很多波股价涨的时候，而不是守着几个值得守护的股票，让时间发挥股价的变化的巨大魅力。

　　这时候人心就容易被股市中的变化所牵引，被宏观经济变化所牵引，被新奇的事所牵引，所以那么多的概念投资，那么多的主题投资。还在我没有怎么搞清楚一带一路问题的时候，就已经有什么PPP的概念了。我也有分析过LC这个美股，也告诉过我的朋友们怎么考虑这个股票的，怎么买卖的问题，但我说实在的没有兴趣也没有本事跟踪着这企业的点点滴滴，什么新CFO上台，什么宏观经济对这个企业影响有如何，我知道的事就是大方向没问题以后，就尽量越低越买，而不是让自己陷入涨的时候要不要买，怎么买的问题中去。

　　还记得前段时间有英国脱欧的事件，搞得天下大乱一般，但回头看，根本啥事都没有，变化的事很多投资者呀股票的早已经换了几轮了，这些都不是把时间当盟友的投资者。

　　浪费时间，尤其是在投资过程中把时间白白浪费是可耻的，说明投资者没有找到积累投资能力的魔球。投资界一直有一个问题：怎么看待长期投资的问题？以前我对这个问题的认识也不深刻，觉得傻帽才长期投资，但现在越来越觉得，能够体会与实践长期投资的通常不是一般人，因为长期投资中包含了对时间盟友的重视。至少我们在思考自己投资一家企业的时候，都要想想，从长期的角度看，是否是合适的，如果是，那就可以考虑去投资，这是长期投资的核心要义，长期投资的核心不是看你结果拿着某个股票市场长短多少，拿的时间长短可能会受市场的疯狂程度的影响，但秉着一开始就思考可能的长时间拿着股票，这就算是一种保守思维的体现。

　　翻开很多股票的历史，只要是优势不太差的企业，你会发生在低估的时候，长期拿着的威力。这就是时间的魅力，是我们可以选择的但不会背叛的可靠盟友。当你怀疑这个盟友的可靠性时，想想是不是自己其他方面错了呢？比如理解企业错了，介入的时机错了。有些投资者喜欢拿着某个阶段去企业的好坏，比如2007年的到现在2016年的兴业银行，一个时间阶段，去比较企业的好坏，来说明时间未必可靠，但实际上呀不是时间不可靠，是2007年估值高而已。

　　投资的第三大盟友是周期。我最看重的第三大投资盟友就是周期。万事万物都有周期，我不太相信成长股没有周期，只能是周期的某个阶段没有到而已。了解周期不在于知道周期的低在哪里，顶在哪里，而是在于知道有周期，及我们处于现在周期的何种阶段。

　　理性的个人都知道有周期的，但当个人处于群体中时，可能就把周期抛至脑后了，那时候没有什么比参与泡沫更加令人激动的。买房子一样，买股票也是一样，美国房产疯狂的时候，有一个地区三个人中就有一个是房产经纪，这些都不是什么新闻。

　　如果投资者知道自己身处周期的何处，就能够更好地判断自己怎么样处理自己的投资对象，也可以对什么是低估，什么是高估，有一个更加深刻的认识。有些投资者很害怕周期不好的时候，经济不好的时候成为了很多人拒绝投资的理由，而常常这样的时候，是投资的沃土，是可以种下种子，可以生根发芽的时候。

　　有时候看这些一些股票，从被大家开始唾弃，但大家开始说买，大家开始强烈看到，大家疯狂涌入买进，挺有意思的。但这些大家常常不思考一下，为什么在非常低估的时候不买，大家买的时候才开始买？毫无逆向思维，这通常是投资者的悲哀。