第一上海叶尚志:港股放天量急挫 市场进入抛售行情阶段

1评论 2018-02-07 08:30:31 来源:中金在线香港特约 7天抓涨停

  2月6日,港股大盘进一步伸展跌势并且出现加速,恒指急挫1600多点,创历史第二大点数跌幅,而大市成交量亦激增至接近有2600亿元,是有纪录以来的第三大主板成交额。在放天量急挫的情况下,相信港股已进入了抛售的行情阶段,而在潜在沽压获得释放后,也将有利于港股找到阶段性的底部。然而,在短期寻底的过程裡,市场波动性风险仍有扩大的机会。因此,操作上建议要保持谨慎态度,暂时仍未许过份激进。

  恒指再现大幅跳空下挫,并且以接近全日最低位30578来收盘,在盘中也曾一度出现反弹,但是沽压来得沉重,相信市场信心已受到一定的破坏,需要时间来重建修复,短期后市走势仍将反覆波动。恒指收盘报30595点,下跌1650点或5.11%,国指收盘报12687点,下跌793点或5.88%。另外,港股主板成交金额激增至2580亿多元,而沽空金额有264.4亿元,沽空比例10.25%。至于升跌股数比例是115:1935,日内涨幅超过10%的股票有8隻,而日内跌幅超过15%的股票有16隻。

  走势上,恒指出现放天量急挫,短期跌势获得进一步强化确立,反弹阻力区在31000至31300建立,要升穿此阻力区后,才可发出回稳的信号,否则后市仍将以反覆向下为发展主流。然而,港股市况亦已进入了抛售行情阶段,市底潜在沽压正在释放,也将有利于港股找到阶段性底部。目前,全球主要股市,包括美股道指、德国DAX指数、以及日本NKY指数等等,都已跌回到去年底的收盘价以下,而港股恒指去年底的收盘价在29919,如果外围股市持续跌势,估计恒指仍有补跌朝著29919来进发的机会。

  美股近期的持续下挫,是引发全球股市震盪的源头。在过去一年,在全球利率正常化回升的背景下,资金弃债投股是推动全球股市上升的主因之一。但是到了上周,特朗普表示要推进1.5万亿美元的基建计画,美联储对通胀升温也转为正面看法,消息刺激美国债息率加速上升,但是这次息率的上升,已不能进一步推升股市,反而成为了引发全球股市从高位回跌的触发点,美股道指在1月26日创出历史高位26616后,就率先带头领跌下挫。

  情况显示维持了一年的弃债投股资金流向,可能已到了一个阶段性的极限水平。在「缺水」的情况下,估值偏高、股息率低的美股,出现了快速挤水份的下跌走势,是回归基本面的行情发展。由于现时系统性风险未见突显,宏观面亦未有明显转坏,对于美股目前的下挫,会先以中期深度调整来看待。而道指现时的市盈率已回落至20倍以下,但如果市场进一步回归基本面的话,估计道指仍有向下往22500靠拢的倾向,也就是在去年9月底时、受到美国税改方案消息刺激炒起来的起点。

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