外资大鳄又搞事! 22天内豪掷逾70亿增持港股资源股

1评论 2018-02-09 12:40:37 来源:智通财经网 打板族爽了!

  从网络上可搜到的一星半点的资料中,仅知道美国资本集团(Capital Group)是一家低调又神奇的投资管理公司,低调是因为集团曝光率极低,神奇是该公司管理资本巨大,战绩显赫,称得上是名副其实的资本大鳄。

  这位沉默的资本巨人一直在全球资本市场上翻雨覆雨,智通财经APP注意到,近日其在港股市场不断增持资源股,自1月份以来,累计花了逾70亿港元,目前已持有超10%的中国业(02600),并首次大举增持5.46亿股中国宏桥(01378),以及不少的洛阳钼业(03993)。

  美国资本集团为何疯狂吸纳资源股?据智通财经APP分析,一方面是全球经济回暖,美元持续走弱继续给有色金属品种提供了较好的外围环境,全球货币政策收紧和利率水平开始抬升,另一方面经济的内生复苏与增长进入到一个新的阶段,周期配置已重新赢得资金方“折腰”。再加上有色金属行业业绩普遍好与预期,此时不进等待何时?

  机会来临时再积极进攻

  追溯美国资本集团80余年的投资之道,简单地可以概括为坚持以充分论证为基础的稳健投资,即防止出现重大亏损,不为了谋求高收益而犯险,当大概率确定性机会来临时再积极进攻。

  事实也确实如此,从1933年集团管理资产500万美元,到至今管理资产超过10000亿美元,该资本集团一直践行着长期稳健的价值投资风格。

  智通财经APP通过查询资本集团在港股市场上的持仓记录表明,与贝莱德短进短出风格迥异的是,资本集团专注长期投资,持有大多数股票周期超过一年。

  下图可看出,资本集团2017年以来持续加仓中国民航信息网络(00969),最近一次增持为2017年10月16日,最新持股比例达到9.1%。

  值得注意的是,尽管中国民航信息网络自1月11日以来已回调逾8%,但资本集团丝毫未减持。

  资本集团还买卖过银河娱乐、新奥能源、华润燃气、利丰、瑞声科技、长江基建集团等多股。

  这些都证明了,资本集团眼光犀利,买入的股票均是基本面扎实且具备长牛潜质的股票,每次操作均以获利退出。

  “疯铝博士”今年还会归来吗?

  有人曾疑问到,“2018是需求端的元年,铝跟铜等有色股是否会是确定性的投资机会?”先不急忙下结论。

  开年以来,原油黄金、有色金属等资产在美元走弱的背景下纷纷走强。虽然,近日美元低位反弹令大宗商品再度承压,有色板块有所走弱。但许多分析师仍认为,美元长期走强概率较小,有色金属板块今年颇具配置价值。

  比如铝跟铜,LME铝跟铜自2016年以来不断走高,尽管有不少小浪花,但大趋势还是持续向上。

  除了货币因素,再来看看影响铝铜长期走势的另外两大重要因素:供给和需求。

  2016-2017决定有色价格的一个最重要的边际因素可以说是供应。2015年整体大宗商品下跌之后带来了系统性减产,引发了2016年经济性的供给收缩,2017年随着这种经济性的减产逐步复产之后,又主要体现在中国的供给侧改革以及环保带来了政策性的供应收缩。

  到了2018-2020年,供应收缩有可能逐渐转换为供应压制,它可能不会是驱动有色价格大涨的最重要因素,但会提供一个易涨难跌的背景。

  因此,未来能让上涨行情持续下去的就是需求端。

  另外,2018年1月全球制造业采购经理指数也显示,全球经济延续复苏趋势,开局良好,侧面反映出以欧美经济为代表的海外经济体也得到强势恢复,或者说逐渐从恢复、复苏转向过热。

  经济体强势恢复,也提升了联合国贸易和发展等组织的信心,并预测到2018年全球跨境直接投资将改变2017年回落趋势,出现反弹,达到1.8万亿美元规模,为国际金融危机爆发前的峰值水平。

  大势向好,分析师们也纷纷站台,如BMI Research将2018年铝均价预测从2000美元/吨调高至2100美元/吨,预计中国削减产能会令价格维持高位,并预计未来几个月价格将在2000-2300美元/吨之间波动。

  高盛表示,铜价年底前可能达到8000美元/吨,目前大宗商品的投资环境是2004-2008年以来最佳。

  总的来说,在当前“复苏”为主导逻辑的温和通胀期,大宗商品仍是比较理想的配置选择。

  中铝、宏桥“牛”戏待续

  说回美国资本集团在港“增持”,以中国铝业、中国宏桥为例,二者均自去年11月份高点后,已经沉寂了四五个月了。

  先说中国铝业,尽管业绩创下近十年新高,但中国铝业股价与2007年辉煌时刻相比,已下跌逾八成。

  从巅峰跌落的这十年,中国铝业也在不断谋求摆脱困境。如今的中国铝业,完美借力资本市场杠杆,托举主业轻装上阵。

  如2017年12月5日,中国铝业拟引入8家投资机构以债权或现金的方式对包头铝业、中铝山东、中铝矿业、中州铝业增资,合计投资金额为126亿元。增资完成后,中国铝业又于2018年1月31日发布重组预案,公告拟以发行股份购买资产的形式,收购八家投资者持有的包头铝业、中铝山东、中铝矿业、中州铝业股权。

  花旗称,此次交易每股作价6元人民币,较中铝H股目前股价大幅溢价,此次交易对H股影响较为正面,继续首选中铝H股,维持“买入”评级,目标价10港元。

  中国宏桥作为电解铝行业龙头,从长逻辑来看,在全球经济复苏、海外电解铝缺口继续扩大、国内供给侧改革、降低钢铁有色企业杠杆率的大背景下,超低利润水平不可持续。

  此外,电解铝置换新规要求所有合规指标需要在2018年完成置换,逾期指标作废,目前国内总合规指标在4100-4200万吨之间。美国资本集团看好的,也许就是待行业盈利常态化后的估值修复机会。

  结语

  鉴于2018年美元大概率会走弱,全球经济复苏,需求稳定增长的大环境下,“疯铝铜博士”18年仍旧值得期待。尽管资源股价格短期波动剧烈,但是以更长的期限来衡量,资源股实际上仍是表现卓越的安全资产。

  “当大概率确定性机会来临时再积极进攻”,低调的美国资本集团显然已开始布局,愿意承担短期风险的长期投资者对于这一令人兴奋却又不被偏爱的行业,是否已打算配置?

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